>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日報-251216
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國12月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-3.9，預(yù)期9.7，前值18.7；美國12月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)39，預(yù)期38，前值38。2）美聯(lián)儲威廉姆斯表示，預(yù)計美國失業(yè)率將在2025年底降至4.5%。勞動力市場風(fēng)險已上升，而通脹風(fēng)險已緩解；美聯(lián)儲理事米蘭表示，美聯(lián)儲的政策立場對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不必要的限制，核心通脹水平已接近聯(lián)儲的目標(biāo)，繼續(xù)支持未來更大幅度的降息。3）據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲明年1月降息25個基點的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。到明年3月累計降息25個基點的概率為43.5%，維持利率不變的概率為47.5%，累計降息50個基點的概率為9.1%。
觀點總結(jié)
非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前貴金屬市場多空博弈加劇，滬金滬銀主力合約短線下挫后企穩(wěn)反彈。宏觀方面，美聯(lián)儲威廉姆斯表示，預(yù)計美國失業(yè)率將在2025年底降至4.5%。勞動力市場風(fēng)險已上升，而通脹風(fēng)險已緩解；美聯(lián)儲理事米蘭表示，美聯(lián)儲的政策立場對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不必要的限制，核心通脹水平已接近聯(lián)儲的目標(biāo)，繼續(xù)支持未來更大幅度的降息。盡管美聯(lián)儲已連續(xù)三次會議決定降息，但其內(nèi)部對于應(yīng)更擔(dān)憂通脹還是就業(yè)市場，仍存在顯著分歧，F(xiàn)OMC官員暗示繼續(xù)降息的意愿目前并不高。整體而言，在關(guān)稅局勢趨緩的背景下，核心通脹接近目標(biāo)區(qū)間為后續(xù)進(jìn)一步做鋪墊，但近期私人機(jī)構(gòu)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國勞動力需求邊際改善，若后續(xù)非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，或使得美聯(lián)儲內(nèi)部基調(diào)趨于轉(zhuǎn)鷹。短期來看，考慮到市場已較為充分地定價本次聯(lián)儲降息，白銀近期的脈沖式上行或加劇短線回調(diào)風(fēng)險，金銀比短期有望企穩(wěn)反彈。運行區(qū)間，倫敦金關(guān)注上方阻力位4350美元/盎司，下方支撐位4250美元/盎司；倫敦銀關(guān)注上方阻力位65美元/盎司，下方支撐位59美元/盎司。
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