>> 招商證券-機械行業(yè)3C設備2026年度策略報告：終端創(chuàng)新趨勢明確，把握AI+投資機遇-251216
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
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| 3820KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
郭倩倩,陳之馨 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2025年，國家補貼政策進一步加碼背景下，傳統(tǒng)消費電子需求有所復蘇，同時AI技術賦能消費電子行業(yè)從“硬件參數”向“AI+生態(tài)創(chuàng)新”結構性轉型，AI+手機、AI+可穿戴設備等多端新品加速落地，成為消費電子新一輪創(chuàng)新的核心引擎。展望2026年，以蘋果為首的科技公司已開啟創(chuàng)新大周期，有望帶動蘋果供應鏈需求持續(xù)向上；同時，AIAgent重塑場景需求，推動眼鏡、耳機、手表等可穿戴設備實現AI生態(tài)，看好AR/MR成為AI在可穿戴設備落地的更優(yōu)載體，上游設備廠商有望持續(xù)受益。
2025年回顧：2025/1/1-2025/12/113C設備板塊整體漲幅41.80%，跑贏滬深300（20.19%）。我們認為3C設備板塊主要受周期（傳統(tǒng)消費電子需求復蘇）+成長（AI驅動終端開啟新創(chuàng)新周期）兩方面因素影響，其中：2025Q1受國內消費補貼政策進一步加碼，3C需求持續(xù)回暖；2025Q2美國關稅政策反復波動，3C設備估值水平回落；2025Q3秋季新品發(fā)布密集期，AI+手機、AI+可穿戴設備等多端新品加速落地，成為消費電子新一輪創(chuàng)新的核心引擎，板塊迎來貝塔行情。
2026年展望：終端創(chuàng)新趨勢明確，把握AI+投資機遇
AI+手機：蘋果公司是3C自動化設備的主要需求來源，蘋果開啟創(chuàng)新周期大年，設備需求有望進入上行周期。以蘋果為首的科技公司已開啟為期三年的創(chuàng)新大周期，蘋果有望逐步推出包括折疊屏、20周年新機等手機新品，并持續(xù)探索智能眼鏡、輕量化頭顯等創(chuàng)新產品，有望帶動蘋果供應鏈需求持續(xù)向上；
AI+智能穿戴：新形態(tài)AI催生新產品，看好AR/MR眼鏡發(fā)展趨勢。AIAgent重塑場景需求，推動眼鏡、耳機、手表等可穿戴設備實現AI生態(tài)。AR/MR智能眼鏡具備透視功能，具有輕量化設計和顯示場景融合的能力，有望成為“AI+可穿戴設備”的更優(yōu)載體，2026年AI眼鏡將迎來商業(yè)化拐點，IDC預計2026年中國智能眼鏡市場出貨量預計達到450.8萬臺，未來市場有望加速放量，上游設備廠商有望持續(xù)受益。
投資建議：AI重構創(chuàng)新邊界，3C設備景氣度有望向上，建議關注【博眾精工】【快克智能】【賽騰股份】【勁拓股份】【凱格精機】【燕麥科技】【弈瑞科技】等。
風險提示：終端創(chuàng)新不及預期、AI落地不及預期、技術迭代風險、地緣政治和關稅擾動風險。
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