>> 國泰君安期貨-燒堿：短期反彈，后期仍有壓力-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
大小： |
533KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
12月17日山東液堿局部穩(wěn)定，個別企業(yè)因自身出貨情況價格小幅調整。
【市場狀況分析】
受宏觀反內卷情緒和氧化鋁反彈帶動，燒堿期貨價格出現(xiàn)反彈。但從基本面看，燒堿仍是高產(chǎn)量、高庫存格局。需求端，氧化鋁低利潤導致燒堿產(chǎn)業(yè)鏈負反饋，同時非鋁下游面臨季節(jié)性剛需下滑，出口承壓，整體需求難有支撐。供應端看，冬季本身是氯堿企業(yè)檢修淡季，高開工情況下，燒堿供應壓力較大。雖然上周燒堿去庫，但樣本庫存同比去年上升50.1%，因此春節(jié)前仍面臨降價去庫的壓力。
整體看，燒堿估值始終受氧化鋁減產(chǎn)預期壓制。雖然燒堿成本存在一定支撐，但廠家不減產(chǎn)，燒堿反彈高度將受限，下游和貿(mào)易端階段性補庫后，后期或仍面臨壓力。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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