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國(guó)泰君安期貨-苯乙烯:短期震蕩-251218
上傳日期:
2025/12/18
大?。?/td>
545KB
格式:
pdf 共2頁(yè)
來(lái)源:
國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):
--
作者:
黃天圓
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無(wú)限制-登錄即可下載
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
苯乙烯趨勢(shì)強(qiáng)度:0
注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
【現(xiàn)貨消息】
短期純苯市場(chǎng)仍然以震蕩為主,弱現(xiàn)實(shí),強(qiáng)預(yù)期,短期仍然在5300-5700區(qū)間內(nèi)震蕩。前期市場(chǎng)炒作的海外調(diào)油邏輯隨著汽油累庫(kù)、裂解價(jià)差走弱、芳烴價(jià)格回調(diào)已經(jīng)開始逐步回落。近端純苯現(xiàn)實(shí)12月脹庫(kù)壓力明顯,主流提貨方提貨持續(xù)性不足,庫(kù)區(qū)面臨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)漲價(jià)的壓力。遠(yuǎn)月由于國(guó)內(nèi)主營(yíng)和民營(yíng)煉廠檢修降負(fù)預(yù)期仍在,疊加韓國(guó)歧化和裂解利潤(rùn)低位,市場(chǎng)對(duì)于26年1月之后的純苯供應(yīng)收縮預(yù)期仍然偏強(qiáng)。進(jìn)口預(yù)期市場(chǎng)分歧較大,1月之后的進(jìn)口40-47萬(wàn)噸之間存在較大的預(yù)期差。但是目前來(lái)看,1-2月韓國(guó)純苯壓力仍然偏大,阿爾法報(bào)價(jià)偏低。從需求端來(lái)看,12月純苯下游需求整體偏弱,1月之后或有轉(zhuǎn)好。己內(nèi)酰胺、苯胺、苯乙烯的利潤(rùn)均已明顯修復(fù),己二酸和苯酚利潤(rùn)仍然維持低位。關(guān)注高利潤(rùn)下游后續(xù)是否會(huì)有提前重啟。12月是純苯現(xiàn)實(shí)端壓力最大的時(shí)間,1月之后緩慢轉(zhuǎn)好。短期以底部震蕩為主。苯乙烯下游3S高開工、高庫(kù)存、中性利潤(rùn)格局。階段性3S仍然沒(méi)有負(fù)反饋,但是如果價(jià)格持續(xù)新低,關(guān)注26年Q1是否會(huì)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。苯乙烯工廠12月有部分計(jì)劃內(nèi)重啟,疊加11-12月的出口計(jì)劃,整體供應(yīng)壓力不大,港口庫(kù)存平衡微去。整體來(lái)看,仍然維持區(qū)間震蕩格局。國(guó)泰君安期貨周報(bào)》)
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