>> 瑞達(dá)期貨-鋁類(lèi)產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、據(jù)證券時(shí)報(bào)，“十五五”開(kāi)局之年，適度寬松的貨幣政策要努力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)回升，這首先要求明年金融總量保持合理增長(zhǎng)，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)明年降準(zhǔn)、降息分別有0.5個(gè)、0.1個(gè)百分點(diǎn)左右的空間。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，明年結(jié)構(gòu)性工具將聚焦擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，繼續(xù)支持金融“五篇大文章”。
2、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場(chǎng)趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲(chǔ)仍有50至100個(gè)基點(diǎn)的降息空間。但基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需采取激烈的行動(dòng)。
3、據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)分析，11月，在商用車(chē)主要品種中，與上月相比，客車(chē)和貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均呈不同程度增長(zhǎng)；與去年同期相比，客車(chē)和貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。11月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成38.8萬(wàn)輛和39.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)6.6%和8.6%，同比分別增長(zhǎng)18.6%和24.4%。1-11月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成384.3萬(wàn)輛和387萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和10.4%
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，進(jìn)口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運(yùn)逐步回穩(wěn)；國(guó)產(chǎn)土礦逐步復(fù)產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁土礦供應(yīng)將逐漸充足，土礦價(jià)格小幅回落。供給方面，由于盤(pán)面價(jià)格持續(xù)回落，氧化鋁基本面預(yù)期偏悲觀，加之現(xiàn)貨走弱對(duì)當(dāng)下冶煉廠成本利潤(rùn)的侵蝕，國(guó)內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能及開(kāi)工或?qū)⑿》芈洌珪何传@悉有大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生。需求方面，電解鋁廠整體在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長(zhǎng)，對(duì)原料氧化鋁需求基本持穩(wěn)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱走擴(kuò)。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙?，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持高位運(yùn)行，鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，產(chǎn)能開(kāi)工保持積極性。供給端，在高冶煉利潤(rùn)的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長(zhǎng)，開(kāi)工率高企，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒈３址€(wěn)中小增的態(tài)勢(shì)。需求端，當(dāng)前雖正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但由于應(yīng)用端光伏、電車(chē)、電力等行業(yè)年末沖刺，令下游鋁材需求保持一定韌性，國(guó)內(nèi)需求方面大體保持穩(wěn)定。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.59，環(huán)比-0.004，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o端，廢鋁報(bào)價(jià)隨原鋁小幅回落，整體供給偏緊態(tài)勢(shì)仍未改變，鑄鋁成本支撐邏輯仍堅(jiān)固。由于原料廢鋁的緊張，鑄鋁生產(chǎn)在一定程度上受到限制，產(chǎn)量或有回落。需求方面，消費(fèi)淡季影響持續(xù)作用，下游企業(yè)采買(mǎi)意愿相對(duì)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒較為一般。整體來(lái)看，鑄造鋁合金基本面或處于供給小幅下降，需求邊際放緩的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
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