>> 國泰君安期貨-鎳：過剩結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向，關(guān)注印尼政策風險，不銹鋼，供需雙弱運行，鋼價低位震蕩-251219
| 上傳日期： |
2025/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張再宇 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1）9月12日鋼聯(lián)資訊：因違反林業(yè)許可證規(guī)定，印尼林業(yè)工作組接管PTWeda Bay Nickel超過148公頃礦區(qū)。印尼政府將負責管理該區(qū)域，并對該公司處以罰款。該礦區(qū)位于北馬魯古省哈馬黑拉島，今年已通過的RKAB鎳礦批復量級達4200萬濕噸，其中包括1000萬噸濕法礦，總礦區(qū)占地4.7萬公頃，包含15個礦點，印尼林業(yè)工作組接管區(qū)域占總礦區(qū)面積0.3%，預計影響鎳礦產(chǎn)量約600金屬噸/月。
2）據(jù)外媒報道，中國暫停了一項針對從俄羅斯進口的銅和鎳的非官方補貼。
3）根據(jù)鋼聯(lián)9月22日資訊，印尼能源和礦產(chǎn)資源部通過礦產(chǎn)和煤炭總局正式對印度尼西亞各地區(qū)的190家采礦公司實施制裁。暫停是因為這些公司沒有按照適用的規(guī)定提供索賠和退款擔保，盡管之前已經(jīng)發(fā)出了三次行政警告，但一旦公司立即提交索賠計劃文件，并將索賠擔保放到2025年，自動制裁將被取消。
4）根據(jù)鋼聯(lián)10月9日資訊，印尼能礦部于9月30日發(fā)布《關(guān)于礦產(chǎn)和煤炭采礦業(yè)務活動工作計劃和預算的編制、提交和批準程序以及活動執(zhí)行報告程序》的第17號（2025年）能礦部部長令。按照法規(guī)要求，來年的礦山RKAB的審批計劃預計是在今年11月15日之前通過，如部長或?qū)徍巳宋赐ㄟ^線上系統(tǒng)通知審批結(jié)果，也將在11月15日自動通過；但考慮到線上系統(tǒng)的集成需要6個月時間，根據(jù)過渡條款，如果2026年RKAB重新調(diào)整已在線上系統(tǒng)通過申請，且在本年度結(jié)束時尚未獲得批準，則在本部長令生效前由部長或省長批準的2026年RKAB仍可參考并用作勘探或生產(chǎn)運營活動的基礎(chǔ)，直至2026年3月31日。
5）根據(jù)公開信息，美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間10月10日在社交媒體上發(fā)文宣稱，或?qū)?1月1日起，對中國額外征收100%的關(guān)稅，并對“所有關(guān)鍵軟件”實施出口管制。
6）印度尼西亞政府已通過OSS平臺暫停發(fā)放新的冶煉許可證。這項限制措施特別針對計劃生產(chǎn)Nickelmatte、混合氫氧化物沉淀物（“MHP”）、鐵鎳（“FeNi”）和鎳生鐵（“NPI”）的項目——這些產(chǎn)品統(tǒng)稱為“受限制產(chǎn)品”。
7）根據(jù)SMM資訊，印尼工業(yè)園區(qū)加強安全生產(chǎn)檢查，部分鎳濕法項目短期內(nèi)生產(chǎn)或?qū)⑹艿接绊?，將降負荷生產(chǎn)以清理尾礦渣庫，12月影響產(chǎn)量約6000鎳金屬噸。
8）11月21日，紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）和美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）發(fā)表鴿派言論，促使投資者上調(diào)12月降息25個基點的概率。
9）新華社12月12日從商務部獲悉，商務部、海關(guān)總署日前印發(fā)公告，決定對部分鋼鐵產(chǎn)品實施出口許可證管理。公告自2026年1月1日起執(zhí)行。
【趨勢強度】
鎳趨勢強度：0；不銹鋼趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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