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行情回顧
　　國(guó)際市場(chǎng)均價(jià)較上周上漲，但是周內(nèi)價(jià)格呈現(xiàn)出下行趨勢(shì)，華南地區(qū)進(jìn)口液化氣平均利潤(rùn)為116元/噸，環(huán)比上期均值漲35元/噸。中東貨供需仍處于緊平衡狀態(tài)支撐價(jià)格，但周內(nèi)原油價(jià)格走跌以及市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源存一定謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致周內(nèi)價(jià)格呈現(xiàn)下行走勢(shì)。本周?chē)?guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯區(qū)域分化，各地根據(jù)自身供需情況，價(jià)格走勢(shì)漲跌不一，但整體價(jià)格重心實(shí)現(xiàn)小漲。民本期液化氣商品量小增，但碼頭到船量下降導(dǎo)致總供應(yīng)收緊，生產(chǎn)企業(yè)與港口庫(kù)存均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。烷基化周均利潤(rùn)-510元/噸，較上周下降38元/噸。PDH裝置華東地區(qū)周均利潤(rùn)在-616元/噸，環(huán)比下降15.14%。
　　邏輯與觀點(diǎn)
　　中東地區(qū)貨源緊張問(wèn)題仍存，但國(guó)內(nèi)貿(mào)易商并不愿意為過(guò)高的溢價(jià)買(mǎi)單。從供給端來(lái)看，中東貨相對(duì)緊張，但較北美溢價(jià)程度有限，難以連續(xù)支撐國(guó)內(nèi)LPG氣價(jià)上行。全球供應(yīng)充裕，整體價(jià)格仍在下行，美丙烷庫(kù)存仍處高位，后續(xù)有望憑借低價(jià)優(yōu)勢(shì)緩解中東地區(qū)貨源相對(duì)緊缺問(wèn)題。進(jìn)口利潤(rùn)尚可，進(jìn)一步壓制上方空間。需求來(lái)看，冬季旺需仍在持續(xù)，但化工端壓力依舊較大，主要下游虧損較重，負(fù)反饋或?qū)⒊掷m(xù)。整體來(lái)看，LPG當(dāng)前仍存支撐，但難以帶動(dòng)LPG上漲，期價(jià)或以震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易戰(zhàn)有新增突發(fā)情況；