>> 海證期貨-碳酸鋰周度行情分析：2026Q1供應(yīng)緊張程度預(yù)計緩和，碳酸鋰暫觀望-251212
| 上傳日期： |
2025/12/12 |
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| 2526KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樊丙婷 |
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供應(yīng)端：大廠鋰礦復(fù)產(chǎn)未如預(yù)期落實，目前看年內(nèi)復(fù)產(chǎn)有些難度（需持續(xù)跟蹤進(jìn)度），江西其余礦山預(yù)計減停產(chǎn)概率較低，供應(yīng)總體仍在預(yù)期內(nèi)呈穩(wěn)中有增態(tài)勢。
需求端：國內(nèi)外儲能訂單依舊飽滿并將至少維持到明年一季度，而動力領(lǐng)域考慮到淡季疊加購置稅5%征收可能會出現(xiàn)階段性的走弱，需要跟蹤數(shù)據(jù)及相關(guān)資訊，從中高頻數(shù)據(jù)看，新能源汽車月初銷量有轉(zhuǎn)弱跡象。根據(jù)第三方統(tǒng)計排產(chǎn)數(shù)據(jù)測算，12月仍呈現(xiàn)供<求。但對明年一季度動力需求淡季的預(yù)期也將逐步影響著價格。
綜合看，年內(nèi)或延續(xù)需求旺盛格局，12月供需預(yù)計延續(xù)供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，需求端的高景氣度給予鋰價一定支撐。然而歲末年初，一季度需求淡季預(yù)期也成為擾動價格走勢的重要因素，同時，國內(nèi)外供應(yīng)仍有新項目在投產(chǎn)和爬坡，供需格局邊際變化上可能轉(zhuǎn)寬松，中期上價格缺乏進(jìn)一步強勢拉升的推動因素。短期內(nèi)，大廠鋰礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期使得價格波動放大，而對明年總需求預(yù)期高景氣又吸引資金長期配置碳酸鋰，因此多空對于長短交易周期以及邏輯存在一定分歧，導(dǎo)致單邊操作存在難度，新單操作暫且觀望。
策略:單邊：新單觀望，等待逢低多機會。
期權(quán)：新單觀望。
套保：鋰鹽廠中等比例賣出保值（需做好風(fēng)控），下游需擇機適量調(diào)高買保比例。
基差：買現(xiàn)-賣期正套組合可進(jìn)入交割，或止盈（有現(xiàn)貨銷售渠道）。
月差：賣03-買05反套組合可繼續(xù)持有
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