>> 廣發(fā)期貨-棉花期貨周報：區(qū)間偏強震蕩-251220
| 上傳日期： |
2025/12/20 |
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| 3429KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉珂 |
| 下載權限： |
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主要觀點
國際方面，美棉11月下旬銷售表現(xiàn)走淡，中國維持小幅簽約，整體裝運平穩(wěn)。冬季拉尼娜天氣導致主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高而降水稀少，干旱指數(shù)略有回升。美棉上市質(zhì)量指標繼續(xù)上行，不過港口有貿(mào)易商反映實際大貨與分檢指標有偏差，短期內(nèi)美棉維持震蕩走勢。國內(nèi)方面，供應壓力逐步釋放，對棉價形成溫和支撐。當前新疆籽棉采摘已全面結束，新棉集中加工上市。而棉企多采取隨加工隨銷售的策略，多數(shù)銷售進度快于去年同期，部分企業(yè)已售空庫存，賣壓減輕。同時籽棉收購成本固化，進一步為棉價筑牢底部，預計供應端不會對價格形成壓制。需求端來看，近期下游紡企逐步邊際走弱，紡企開機穩(wěn)中走弱，預計鄭棉維持偏強區(qū)間震蕩運行，但大幅上行動能有限。
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