>> 紫金天風(fēng)期貨-雙焦周報：反彈有空間嗎-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
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| 14142KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉宇涵 |
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焦煤
核心觀點
震蕩
現(xiàn)貨市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，競拍流拍下滑。國產(chǎn)煤供應(yīng)繼續(xù)下滑，因年底部分煤礦完成生產(chǎn)目標(biāo)后減產(chǎn)；蒙煤通關(guān)近期回升，昨日甘其毛都通關(guān)突破1600車新高，海運煤在過去兩周有集中到港，但目前進(jìn)口性價比不佳，后續(xù)可能到港減少，整體供應(yīng)端壓力主要在蒙煤；需求端，下游保持剛需拉運，未出現(xiàn)集中采購，補庫驅(qū)動一般；焦煤礦山、蒙煤口岸均累庫，礦山庫存累庫速度放緩，下游目前僅有少量補庫動作；焦煤供需驅(qū)動不明顯，短期關(guān)注后續(xù)是否存在集中補庫帶動反彈
焦炭
震蕩
焦炭目前仍在提降周期，降兩輪后利潤仍較好，預(yù)計下周提降三輪；供應(yīng)端，因冬季環(huán)保限產(chǎn)焦化開工小幅下滑，獨立焦企焦炭產(chǎn)能利用率73.16%，周環(huán)比-0.68%；需求端，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量229萬噸，周環(huán)比-3萬噸，鋼廠盈利不佳，對焦炭采購積極性較差，目前焦企出貨一般，產(chǎn)端繼續(xù)累庫，鋼廠或在1月后開啟增量補庫，目前焦炭供需偏寬松
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