>> 瑞達期貨-鉑鈀金期貨日報-251223
| 上傳日期： |
2025/12/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基證實，烏方代表團已結(jié)束與美方在邁阿密舉行的系列談判并啟程返烏。澤連斯基表示，代表團將向其提交談判細節(jié)，雙方已完成20點“和平計劃”初稿階段全部關(guān)鍵工作，方案整體制定完畢，雖非盡善盡美，但核心推進目標達成。2）美聯(lián)儲理事米蘭表示，如果美聯(lián)儲明年不繼續(xù)降息，可能面臨引發(fā)經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。他還表示，預(yù)計短期內(nèi)不會出現(xiàn)經(jīng)濟下行，但失業(yè)率上升應(yīng)促使美聯(lián)儲官員繼續(xù)降息。3）歐盟決定將針對俄羅斯的經(jīng)濟制裁再延長6個月，至2026年7月31日。制裁措施覆蓋貿(mào)易、金融、能源、技術(shù)及軍民兩用物項、工業(yè)、交通運輸?shù)榷囝I(lǐng)域。4)據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲明年1月降息25個基點的概率為19.9%，維持利率不變的概率為80.1%。到明年3月累計降息25個基點的概率為44.7%，維持利率不變的概率為47.1%，累計降息50個基點的概率為8.2%。
觀點總結(jié)
貴金屬市場樂觀交易情緒持續(xù)提振鉑鈀金市場，廣期所鉑鈀金2606主力合約開盤后雙雙沖擊漲停，鈀金盤中回落。持續(xù)性的實物現(xiàn)貨緊缺，以及跨地區(qū)套利交易使得近期鉑鈀金價格彈性顯著放大。外盤倫敦鉑金租賃利率繼續(xù)抬升，鈀金ETF持倉持續(xù)增加，進一步吸納流通貨源，加劇供需矛盾。較高的內(nèi)外價差激發(fā)了套利動機。套利資金為鎖定利潤而增持現(xiàn)貨，推升現(xiàn)貨價格并放大期貨價格彈性。展望未來，鉑金在美聯(lián)儲寬松預(yù)期、供需結(jié)構(gòu)性赤字格局延續(xù)、氫能經(jīng)濟中長期需求預(yù)期擴張的支撐下，中長期或繼續(xù)支撐鉑金價格。鈀金在汽車催化劑領(lǐng)域的過度集中化，以及新能源汽車的持續(xù)普及，使其需求端預(yù)期走弱，鈀金市場正逐步由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩，供需格局預(yù)期較為寬松，但降息預(yù)期所帶動的偏多情緒或給予價格一定支撐，鈀金當前偏低的價格可能使其重新成為具備成本優(yōu)勢的選擇。鉑鈀金價格呈拋物線式上漲行情，基差修復(fù)需求可能加劇短期回調(diào)風(fēng)險。運行區(qū)間方面，本周倫敦鉑金現(xiàn)貨關(guān)注上方阻力位2300美元/盎司，下方支撐位1800美元/盎司；倫敦鈀金現(xiàn)貨關(guān)注上方阻力位1900美元/盎司，下方支撐位1600美元/盎司。
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