>> 愛建證券-汽車行業(yè)智能汽車系列報告(七)：首批L3級自動駕駛車型獲準(zhǔn)入-251223
| 上傳日期： |
2025/12/23 |
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| 1230KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
吳迪 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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事件概要：12月15日，工業(yè)和信息化部正式公布我國首批L3級有條件自動駕駛車型準(zhǔn)入許可，兩款純電動車型極狐阿爾法S5、長安深藍(lán)SL03將在北京、重慶指定區(qū)域開展上路試點，我國L3級自動駕駛從測試階段邁入商業(yè)化應(yīng)用。
L3準(zhǔn)入破冰，自動駕駛從測試邁向有條件運營。我國首次對量產(chǎn)乘用車開放L3級自動駕駛許可，嚴(yán)格限定區(qū)域、速度及使用主體，L3系統(tǒng)激活后責(zé)任主體為車企或系統(tǒng)供應(yīng)商。該車型暫限試點使用單位運營，不向個人銷售。獲批車型1）長安深藍(lán)SL03：重慶指定高速及城市快速路實現(xiàn)最高50km/h的單車道自動駕駛，適用路段包括內(nèi)環(huán)快速路、新內(nèi)環(huán)快速路及渝都大道等。2）極狐阿爾法S5：北京部分高速路段實現(xiàn)最高80km/h的單車道自動駕駛，適用路段包括京臺高速、機(jī)場北線高速及大興機(jī)場高速等。
L3為高階智駕規(guī)?；P(guān)鍵，產(chǎn)業(yè)鏈價值量上移。在限定運行設(shè)計域ODD與速度邊界下，L3有望率先在高速、封閉或半封閉場景實現(xiàn)復(fù)制推廣，為城市NOA與更高階自動駕駛積累法規(guī)、數(shù)據(jù)與運營經(jīng)驗。感知、算力與系統(tǒng)集成要求顯著提升，推動攝像頭、激光雷達(dá)、高速連接器與高算力智駕芯片等環(huán)節(jié)單車價值量持續(xù)上行。
國際L3發(fā)展分化，德國立法明確，美國直指L4，日本商業(yè)化保守。德國2021年《自動駕駛法》明確L3系統(tǒng)激活期間，事故責(zé)任由車企承擔(dān)，并要求配備數(shù)據(jù)記錄裝置。奔馳DRIVEPILOT功能適用速度由60km/h提升至95km/h。美國政策與資本資源向L4級Robotaxi傾斜，L3未成為主流過渡方案。日本本田曾推出L3車型Legend，但受限于高成本、使用場景受限及用戶使用率偏低等因素已停產(chǎn)。
投資建議：L3級自動駕駛準(zhǔn)入的核心在于責(zé)任主體向車企/系統(tǒng)供應(yīng)商轉(zhuǎn)移，智能駕駛從輔助功能邁向商業(yè)化應(yīng)用的新階段。我們認(rèn)為，具備智能化技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢、系統(tǒng)工程能力和產(chǎn)業(yè)鏈管控力的整車企業(yè)，以及掌握高階智駕核心部件與系統(tǒng)能力的供應(yīng)商，有望率先受益。建議關(guān)注：整車【小鵬汽車(9868.HK)、理想汽車-W(2015.HK)、小米集團(tuán)(1810.HK)、零跑汽車(9863.HK)】、【長安汽車（000625.SZ）】;零部件【地平線機(jī)器人-W(9660.HK)】、【保隆科技603197.SH】。
風(fēng)險提示：高階智駕技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；政策法規(guī)配套推進(jìn)不及預(yù)期
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