>> 格林大華期貨-早盤提示：三油兩粕-251224
| 上傳日期： |
2025/12/24 |
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來(lái)源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤】
12月23日，前期空頭大量離場(chǎng)，帶動(dòng)植物油板塊整體反彈。
豆油主力合約Y2605合約報(bào)收于7772元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)上漲0%，日減倉(cāng)1716手；
豆油次主力合約Y2609合約報(bào)收于7718元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.31%，日減倉(cāng)648手;
棕櫚油主力合約P2605合約收盤價(jià)8486元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.86%，日增倉(cāng)3972手；
棕櫚油次主力合約P2609報(bào)收于8372元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.89%，日增倉(cāng)759手；
菜籽油主力合約OI2605合約報(bào)收于8847元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.19%，日增倉(cāng)4135手。
菜籽油次力合約OI2609合約報(bào)收于8848元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)下跌0.23%，日增倉(cāng)114手。
【重要資訊】
1、12月23日（周二），國(guó)際油價(jià)周二收高，因投資者評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，以及委內(nèi)瑞拉和俄羅斯石油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。紐約時(shí)間12月23日14:30(北京時(shí)間12月24日03:30)，NYMEX交投最活躍的2月原油期貨合約上漲37美分或0.64%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶58.38美元。
2、美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）：截至11月底，其會(huì)員企業(yè)的豆油庫(kù)存為15.13億磅，較10月底增長(zhǎng)15.95%，同比增長(zhǎng)39.58%。媒體報(bào)道稱，美國(guó)環(huán)保署（EPA）預(yù)計(jì)要到明年才能最終確定2026年可再生能源摻混義務(wù)（RVO）。這也令豆油市場(chǎng)承壓。
3、印度買家已經(jīng)鎖定2026年4-7月間大量豆油采購(gòu)，15萬(wàn)噸/月南美豆油。
4、馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，12月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.15%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降6.26%，出油率（OER）環(huán)比下降0.17%。
5、據(jù)報(bào)道稱印尼B50推遲到2026年下半年實(shí)施。
6、船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞12月1-20日棕櫚油出口量為851057噸，較11月1-20日出口的831005噸增加2.4%。其中對(duì)中國(guó)出口10.2萬(wàn)噸，較上月同期10.6萬(wàn)噸減少0.4萬(wàn)噸。
7、印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（GAPKI）周四發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，印尼10月棕櫚油出口量為280萬(wàn)噸，較去年同期下滑約3%。印尼10月毛棕櫚油產(chǎn)量為435萬(wàn)噸，10月底的庫(kù)存水平為233萬(wàn)噸，低于之前一個(gè)月的259萬(wàn)噸。
8、截止到2025年第51周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為229.36萬(wàn)噸，周度下降1.77萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.77%，同比增加8.30%。其中豆油庫(kù)存為131.78萬(wàn)噸，周度下降2.54萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.89%，同比增加16.76%；食用棕油庫(kù)存為61.78萬(wàn)噸，周度增加3.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.75%，同比增加26.08%；菜油庫(kù)存為35.80萬(wàn)噸，周度下降2.59萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.75%，同比下降28.29%。
現(xiàn)貨方面：截止12月23日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8290元/噸，環(huán)比0元/噸；基差518元/噸，環(huán)比上漲20元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)8370元/噸，環(huán)比上漲100元/噸，基差-116元/噸，環(huán)比上漲28元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)為-370.39元/噸。江蘇地區(qū)四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格9420元/噸，環(huán)比上漲160元/噸，基差573元/噸，環(huán)比上漲177元/噸。
油粕比：截止到12月23日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.83
【市場(chǎng)邏輯】
外盤方面：供應(yīng)憂慮和美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁雙因素，令原油延續(xù)反彈，但是出口不佳的預(yù)期和美國(guó)生柴政策的延后令美豆油依舊承壓。雖然國(guó)際原油上漲，但是東南亞整體庫(kù)存壓力和主消國(guó)采購(gòu)不積極，令馬棕櫚油反彈出現(xiàn)乏力跡象，謹(jǐn)防再度下跌的出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)方面：國(guó)內(nèi)豆油方面，工廠豆油庫(kù)存減少2.5萬(wàn)噸，顯示出近期豆油產(chǎn)不足需，但是油廠壓榨量和開機(jī)率依舊維持在高位，多空并存，貿(mào)易商謹(jǐn)慎備貨并不積極；棕櫚油方面，關(guān)注馬棕櫚油能否延續(xù)反彈，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存出現(xiàn)壘庫(kù)，技術(shù)上棕櫚油05合約面臨20日均線壓力，關(guān)注能否突破，不能突破不排除有新一輪下跌開始，短多減持離場(chǎng)，菜籽油方面，現(xiàn)貨方面，華東港口菜油持續(xù)去庫(kù)，貿(mào)易商手中貨源逐漸減少，部分甚至無(wú)毛菜油可售，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤面波動(dòng)，基差報(bào)價(jià)呈窄幅震蕩調(diào)整格局。綜合分析，植物油整體反彈力度降低，或?qū)⑷鮿?shì)振蕩為主，建議日內(nèi)交投，長(zhǎng)線偏空思維。
【交易策略】
單邊方面：植物油短多離場(chǎng)，新單日內(nèi)交投，長(zhǎng)線保持偏空思維。Y2605合約壓力位8400，支撐位7400；Y2609合約壓力位8040，支撐位7370；P2605合約壓力位8626，支撐位7940；P2609合約壓力位8578，支撐位7880；OI2605合約壓力位9200，支撐位8250；OI2609合約壓力位9300，支撐位8400。
套利方面：暫無(wú)。
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