>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日報-251224
| 上傳日期： |
2025/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國第三季度實(shí)際GDP初值年化季環(huán)比大幅增長4.3%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的增長3.3%，增速創(chuàng)兩年來最快。消費(fèi)支出強(qiáng)勁成為增長的最大推手，當(dāng)季增速大幅加快至3.5%。三季度核心PCE物價指數(shù)上漲2.9%。另外，美國10月核心資本品訂單與出貨量雙雙回升。2）美國總統(tǒng)特朗普發(fā)帖稱，希望接替鮑威爾的下一任美聯(lián)儲主席在經(jīng)濟(jì)和市場表現(xiàn)良好時降息，而不是因通脹擔(dān)憂提前“扼殺行情”。3）今年以來，金價累漲超71%，有望創(chuàng)下自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)，銀價年內(nèi)漲約147%。4)據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲明年1月降息25個基點(diǎn)的概率為13.3%，維持利率不變的概率為86.7%。到明年3月累計降息25個基點(diǎn)的概率為40.7%，維持利率不變的概率為54.4%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為5.0%。
觀點(diǎn)總結(jié)
貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勢，滬銀主力合約漲幅超8%，滬金主力合約小幅上漲，金銀比收斂態(tài)勢延續(xù)。全球白銀實(shí)物庫存緊缺以及市場情緒面驅(qū)動銀價繼續(xù)大幅上行。宏觀方面，美國第三季度實(shí)際GDP初值年化季環(huán)比增長4.3%，超出市場預(yù)期的3.3%，創(chuàng)兩年來最快增速。消費(fèi)支出是主要推動力，當(dāng)季增速加快至3.5%。同期核心PCE物價指數(shù)上漲2.9%。此外，10月核心資本品訂單與出貨量雙雙回升，顯示企業(yè)投資有所改善。特朗普隔夜發(fā)言，希望下一任美聯(lián)儲主席在經(jīng)濟(jì)和市場情況良好時繼續(xù)降息，提振市場“流動性寬松”預(yù)期。就當(dāng)前而言，就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)偏軟、通脹數(shù)據(jù)趨于平緩，以及市場對美聯(lián)儲可能擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表、維持流動性寬松的預(yù)期，共同強(qiáng)化了貨幣政策走向?qū)捤傻倪壿?。受此影響，美元預(yù)計在短期內(nèi)延續(xù)疲軟走勢，貴金屬市場的看多邏輯未發(fā)生明顯松動。不過，近期價格連續(xù)沖高、波動加劇，價格顯著偏離基本面，需警惕短期技術(shù)性回調(diào)的壓力。金銀比已回落至歷史均值區(qū)間，短期可能在關(guān)鍵支撐位附近逐步企穩(wěn)，并存在一定的反彈修復(fù)空間。
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