>> 國泰君安期貨-紙漿：震蕩運行-251226
| 上傳日期： |
2025/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
紙漿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
【行業(yè)新聞】
截至本周四，本周期工作日進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5558元/噸，環(huán)比上期上漲0.3%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4652元/噸，環(huán)比上期上漲0.4%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5150元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3800元/噸，環(huán)比上期持平
具體來看，紙漿周均價繼續(xù)上漲，但日內價格走勢平穩(wěn)，期現(xiàn)表現(xiàn)分化。期貨盤面寬幅震蕩，整體呈先穩(wěn)后漲態(tài)勢?，F(xiàn)貨市場方面，針葉漿交投仍以期現(xiàn)商為主，紙廠需求清淡，貨源充裕，價格被動跟漲盤面；闊葉漿則表現(xiàn)堅挺，主要受外盤再次提價、國內流通貨源持續(xù)緊俏及紙廠剛需采購支撐。值得關注的是，港口庫存已實現(xiàn)連續(xù)第五周去庫，為市場情緒提供了助力，但其余基本面暫無明顯變化。
本期紙漿價格波動原因：一是針葉漿市場資金市特征未改，其價格波動仍由期貨市場的資金博弈主導。盡管期貨在資金作用下呈現(xiàn)易漲難跌的態(tài)勢，但現(xiàn)貨層面紙廠采購意愿平淡，市場貨源充足，導致期現(xiàn)聯(lián)動一般。二是闊葉漿價格堅挺運行，核心驅動力來自外盤的再次主動提價，抬升了進口成本。同時，國內現(xiàn)貨市場可流通貨源持續(xù)偏緊，形成了供需基本面支撐。三是去庫趨勢強化看漲預期，港口庫存的持續(xù)去化強化了供應收緊的預期。（隆眾資訊）
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