>> 銀河期貨-尿素日報-251224
| 上傳日期： |
2025/12/24 |
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| 957KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨震蕩走高，最終報收1735（+22/+1.28%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價穩(wěn)中上漲，收單乏力，河南出廠報1620-1670元/噸，山東小顆粒出廠報1680-1700元/噸，河北小顆粒出廠1700-1720元/噸，山西中小顆粒出廠報1590-1620元/噸，安徽小顆粒出廠報1660-1670元/噸，內(nèi)蒙出廠報1540-1590元/噸。
【重要資訊】
2025年12月24日，中國尿素企業(yè)總庫存量106.89萬噸，較上周減少11.08萬噸，環(huán)比減少9.39%。本周期國內(nèi)尿素企業(yè)庫存繼續(xù)下降。受市場情緒帶動，尿素工廠收單不斷推進，工廠出貨好轉。
【邏輯分析】
主流地區(qū)出廠價堅挺，市場情緒降溫，成交轉弱，廠家收單零星，個別低價區(qū)成交尚可。山東地區(qū)主流出廠報價弱穩(wěn)，市場情緒表現(xiàn)降溫，工業(yè)復合肥開工率提升，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商開始出貨，新單成交乏力，省內(nèi)尿素廠收單零星，待發(fā)充裕，預計出廠報價堅挺為主；河南地區(qū)市場情緒偏弱，出廠報價跟跌，貿(mào)易商囤貨，收單量大幅增加，多數(shù)停售，待發(fā)充裕，預計出廠報價堅挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價堅挺，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)積極，東北地區(qū)需求增加，交投情緒尚可，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商囤貨，外發(fā)訂單量增加，新單成交順暢，待發(fā)充裕，預計出廠價跟漲為主。綜合來看，國內(nèi)氣頭裝置開始檢修，日均產(chǎn)量降至19萬噸附近，但依舊高位。國際市場印度再次招標，東、西海岸共計150萬噸，船期2月初，當前國內(nèi)外價差依舊較大，但國內(nèi)暫無新增配額，整體影響有限。中原地區(qū)級東北地區(qū)復合肥開工率暫穩(wěn)，近期河南地區(qū)因環(huán)保大面積停車至月底，且成品訂單相對一般，整體復合肥需求放緩。淡儲企業(yè)儲備進度基本達到70%以上，后期采購力度將逐漸放緩。當前，主流交割區(qū)出廠價格漲至1650-1700元/噸附近，印標影響消退，國內(nèi)可出配額所剩無幾，下游高價開始抵制，貿(mào)易商挺價出貨受阻，廠家收單轉弱，多數(shù)廠家收單零星，但待發(fā)充裕，出廠價報價堅挺。中期來看，受環(huán)保影響，河南、河北、安徽等地區(qū)復合肥開工大幅下滑，復合肥原料采購放緩，淡儲完成大半任務，尿素供需基本面仍偏寬松為主，部分區(qū)域價格上調之后，下游接受度降低。近日，市場再度傳言出口消息，期貨盤面拉漲后，個別低價區(qū)域成交略有改善，其余高價區(qū)廠家收單依舊乏力，短期仍以逢高空思路對待。重點關注磷肥管控政策。
【交易策略】
1、單邊：觀望
2、套利：觀望
3、期權：觀望
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