>> 瑞達(dá)期貨-鉑鈀金市場周報-251226
| 上傳日期： |
2025/12/26 |
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| 913KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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◆本周觀點：本周鉑鈀金市場整體偏強運行，鉑鈀走勢逐步呈分化態(tài)勢，鉑價在偏強基本面預(yù)期驅(qū)動下展現(xiàn)了更強的韌性，而鈀金多次在盤中沖高回落，再度驗證了市場對于“鉑強鈀弱”的預(yù)期。實物庫存緊缺加劇，以及跨地區(qū)套利交易使得近期鉑金價格彈性顯著放大。外盤倫敦鉑金租賃利率繼續(xù)抬升，鈀金ETF持倉持續(xù)增加，進(jìn)一步吸納流通貨源，加劇供需矛盾。較高的內(nèi)外價差激發(fā)了套利動機，推升現(xiàn)貨價格并放大期貨價格彈性。展望未來，鉑金在美聯(lián)儲寬松預(yù)期、供需結(jié)構(gòu)性赤字格局延續(xù)、氫能經(jīng)濟中長期需求預(yù)期擴張的支撐下，中長期或繼續(xù)支撐鉑金價格。鈀金在汽車催化劑領(lǐng)域的過度集中化，以及新能源汽車的持續(xù)普及，使其需求端預(yù)期走弱，鈀金市場正逐步由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩，供需格局預(yù)期較為寬松，但降息預(yù)期所帶動的偏多情緒或給予價格一定支撐，鈀金當(dāng)前偏低的價格可能使其重新成為具備成本優(yōu)勢的選擇。鉑鈀金價格近期拋物線式的上漲態(tài)勢或加劇高位回落風(fēng)險，短期需謹(jǐn)防技術(shù)性回調(diào)壓力。運行區(qū)間方面，下周倫敦鉑金現(xiàn)貨關(guān)注上方阻力位2500美元/盎司，下方支撐位2000美元/盎司；倫敦鈀金現(xiàn)貨關(guān)注上方阻力位1800美元/盎司，下方支撐位1500美元/盎司。
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