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2026年天膠走勢(shì)預(yù)判
　　從全年的角度看，膠價(jià)上下空間皆有限制。目前東南亞產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出仍有一定彈性，價(jià)格上漲依舊能刺激產(chǎn)出，抑制價(jià)格大幅上漲的空間。但非洲增量尚且有限，仍需高價(jià)才能抵消東南亞樹齡老化導(dǎo)致的減產(chǎn)，故價(jià)格下方空間亦有限。
　　◆從節(jié)奏來看，上半年與下半年供需節(jié)奏均呈現(xiàn)錯(cuò)配，難以形成趨勢(shì)性行情，可關(guān)注波動(dòng)性機(jī)會(huì)。
　　◆上半年，原料難跌，需求承壓。供應(yīng)端海內(nèi)外低產(chǎn)季，預(yù)計(jì)泰國庫存偏低，泰國、云南加工產(chǎn)能擴(kuò)張繼續(xù)托舉原料價(jià)格。需求端上半年外需面臨歐盟雙反導(dǎo)致乘用車胎出口大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)需面臨購置稅減半征收、以舊換新政策的透支效應(yīng)。
　　◆下半年，供應(yīng)端產(chǎn)出增加，需求端利好增多。若上半年出口因雙反受創(chuàng)，下半年外需可能因企業(yè)逐漸開發(fā)歐盟之外的市場、找到轉(zhuǎn)口貿(mào)易渠道而改善。海外處于降息周期，國內(nèi)提振消費(fèi)的政策大方向不變，下半年內(nèi)需有望在內(nèi)外宏觀利好下企穩(wěn)。
　　◆投資展望：價(jià)格上下區(qū)間皆有限，全年供需節(jié)奏相對(duì)錯(cuò)配，趨勢(shì)性行情難覓，以波段交易為主。年初時(shí)需警惕歐盟雙反實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)，可謹(jǐn)慎持倉。供減需增的去庫周期中，市場中長期看多氛圍較為一致，逢低買性價(jià)比較高，年內(nèi)高點(diǎn)可參考季節(jié)性高點(diǎn)，如9月左右天氣擾動(dòng)頻發(fā)，年末汽車銷售沖量，供需容易形成共振。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣擾動(dòng)、對(duì)華輪胎雙反、地緣政治沖突