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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周（2025/12/22-2025/12/26）成交活躍度上升，萬得全A領(lǐng)漲。寬基指數(shù)：估值全面上漲，萬得全A領(lǐng)漲。行業(yè)指數(shù)：PE估值電力設(shè)備及新能源，PB估值有色金屬領(lǐng)漲。情緒：交易活躍度上升，換手率漲多跌少，成交額漲多跌少。ERP：環(huán)比下降。
　　投資要點(diǎn)：
　　指數(shù)估值：估值全面上漲，萬得全A領(lǐng)漲。寬基指數(shù)：估值全面上漲，萬得全A領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各指數(shù)全面上漲，萬得全A領(lǐng)漲，漲4.5個(gè)pct。PB-LF歷史分位：各指數(shù)全面上漲，中證1000領(lǐng)漲，漲11.0個(gè)pct。風(fēng)格指數(shù)：估值漲多跌少，中盤股風(fēng)格領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各風(fēng)格漲多跌少，中盤股風(fēng)格領(lǐng)漲4.1個(gè)pct。PB-LF歷史分位：各風(fēng)格漲多跌少，成長(zhǎng)風(fēng)格領(lǐng)漲10.7個(gè)pct。
　　行業(yè)估值：PE估值電力設(shè)備及新能源，PB估值有色金屬領(lǐng)漲。行業(yè)PE：估值漲多跌少，電力設(shè)備及新能源領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各行業(yè)估值漲多跌少，電力設(shè)備及新能源領(lǐng)漲4.1個(gè)pct。PEG對(duì)比：電力設(shè)備及新能源具有性價(jià)比。行業(yè)PB：估值漲多跌少，有色金屬領(lǐng)漲。PB-LF歷史分位：各行業(yè)估值漲多跌少，有色金屬領(lǐng)漲6.9個(gè)pct。PB-ROE對(duì)比：銀行具有性價(jià)比。
　　情緒：交易活躍度上升，換手率漲多跌少，成交額漲多跌少。換手率：各指數(shù)漲多跌少，滬深300漲幅最大，領(lǐng)漲32.9%。成交額：各指數(shù)漲多跌少，中證1000漲幅最大，領(lǐng)漲15.5%。兩融余額：截至2025/12/25，兩融余額2.50萬億，相較2025/12/19上升1.66%。融資買入額占比：截至2025/12/25，融資買入額占全A成交額比例11.06%，相較上周均值上升0.97個(gè)百分點(diǎn)。
　　ERP：環(huán)比小幅下降。萬得全A風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4.15%，較2025/12/19下降0.10個(gè)pct。注：文中估值變動(dòng)比較為2025/12/25相較2025/12/19；換手率、成交額變動(dòng)比較為上周（ 2025/12/22-2025/12/26）均值相較上上周（2025/12/15-2025/12/19）均值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)不確定性高企。全球地緣政治的不確定性。