>> 國泰君安期貨-錫周報-251228
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
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| 3036KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉雨萱 |
| 下載權限： |
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錫：突破震蕩平臺
強弱分析：偏強價格區(qū)間：330000-355000元/噸
◆本周錫價上半周震蕩，下半周價格有所突破。
◆本周錫價表現(xiàn)平淡，價格高漲后基本面偏弱，庫存持續(xù)累庫。11月進口數(shù)據(jù)公布，整體對價格呈現(xiàn)壓制狀態(tài)。11月錫礦進口15099噸，較10月環(huán)比增加超4000噸，其中緬甸進口增加較為明顯，11月進口7190噸，較上月增加5000噸。剛果（金）進口小幅增加，玻利維亞、澳大利亞等地區(qū)進口礦則明顯減少。
◆然而，目前錫市場整體隱形庫存偏少，周度LME0-3升水，國內(nèi)錫現(xiàn)貨同樣回歸升水，在整體下游庫存水位不高的情況下，可能面臨被動接受高價補庫的情況，抬升錫價格中樞。我們提示目前市場持倉量達到歷史高位，突破后可能存在繼續(xù)上漲可能。
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