>> 華寶證券-基金經(jīng)理投資價值分析報告：華寶基金陳懷逸，以產(chǎn)業(yè)周期為舵，與時俱進動態(tài)優(yōu)化-251229
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
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| 1107KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
王驊 |
| 下載權限： |
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陳懷逸，曾在西南證券、安信證券從事證券研究分析工作。2018年9月加入華寶基金，先后擔任高級分析師、基金經(jīng)理助理等職務。2021年12月起任華寶新興成長基金經(jīng)理，2022年10月起任華寶新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理。
陳懷逸自2021年12月14日起開始管理華寶新興成長（010114.OF），截至2025年9月30日，合計規(guī)模2.54億元。自陳懷逸任職以來，華寶新興成長的收益表現(xiàn)在高權益?zhèn)}位混合型基金中可圈可點，超越了96%的同類基金。相較于優(yōu)秀的收益表現(xiàn)，其回撤控制略顯弱勢，但仍能在同類基金中位于中游水平，波動率控制水平也相對出色，頗具性價比。進一步劃分時間區(qū)間，華寶新興成長不僅能在市場震蕩下行的背景下，保持相當?shù)捻g性，還能當市場回暖時，迅速反彈，進攻性凸顯。
以華寶新興成長為代表產(chǎn)品，對陳懷逸的投資能力展開分析，認為其有以下幾點特征：
（1）以產(chǎn)業(yè)周期為舵，組合構建凸顯產(chǎn)業(yè)思維：投資框架圍繞“好行業(yè)、好公司、好價格”展開，以“貝塔優(yōu)先”為核心原則，聚焦科技制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)周期。他通過產(chǎn)業(yè)周期定位、倉位結構劃分與市值空間評估，自上而下捕捉未來2-3年空間感強、處于上升期的行業(yè)方向。其倉位分為三部分：中軍倉位（順貝塔持倉）為核心，配置于強貝塔行業(yè)；價值倉位（阿爾法持倉）用于行業(yè)下行但公司阿爾法突出的標的；彈性倉位（約10%）用于補充交易機會。投資決策基于對個股長期市值空間的動態(tài)測算，并在邏輯證偽或市值接近目標時嚴格執(zhí)行賣出紀律。
（2）注重估值與基本面的匹配：行業(yè)配置體現(xiàn)“主線聚焦，內部分散”的特征，其組合是產(chǎn)業(yè)思維的映射。個股選擇上，他偏好細分龍頭，注重“好價格”，警惕高估值熱門股，通過深度調研在產(chǎn)業(yè)早期或認知分歧時挖掘賠率更優(yōu)的標的。
?。?）與時俱進，動態(tài)優(yōu)化：堅持高倉位運作，超額收益主要源于行業(yè)比較下的結構調整與個股精選，而非宏觀擇時。他聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢，通過“動態(tài)優(yōu)化”持續(xù)調整組合：核心持倉保持穩(wěn)定，同時借助高頻調研與專家訪談敏銳捕捉邊際變化，并利用彈性倉位進行靈活調整。其持倉集中度隨研究置信度動態(tài)變化，一旦鎖定高確定性方向敢于重配，再根據(jù)估值差與技術演變持續(xù)再平衡。
風險提示：基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)；本報告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)整理，存在失效風險，不代表對基金未來資產(chǎn)配置情況的預測，不構成投資建議；華寶基金與本公司具備關聯(lián)關系。
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