>> 國信證券-金融工程月報：券商金股2026年1月投資月報-260105
| 上傳日期： |
2026/1/5 |
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| 2183KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張欣慰，張宇 |
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券商金股股票池上月回顧
2025年12月，信維通信、邁為股份、亞翔集成等券商金股股票的月度上漲幅度靠前。
2025年12月，華創(chuàng)證券、國金證券、長城證券收益排名前三，月度收益分別為17.26%、12.74%、11.36%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益3.06%，滬深300指數(shù)收益2.28%。
2025年以來，華鑫證券、國元證券、東北證券收益排名前三，年度收益分別為91.39%、90.95%、87.32%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益33.19%，滬深300指數(shù)收益17.66%。
券商金股股票池中選股因子表現(xiàn)
最近一個月，單季度ROE、分析師凈上調(diào)幅度、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)較好，波動率、單季度營收增速、日內(nèi)收益率表現(xiàn)較差；
今年以來，總市值、單季度營收增速、單季度ROE表現(xiàn)較好，EPTTM、預(yù)期股息率、波動率表現(xiàn)較差。
券商金股股票池本月特征
截至2026年1月5日，共有43家券商發(fā)布本月金股。在對券商金股股票池進行去重后，總共有275只A股。
從絕對占比來看，本期券商金股在電子(14.04%)、有色金屬(9.93%)、基礎(chǔ)化工(8.96%)、機械(8.23%)、電力設(shè)備及新能源(6.30%)行業(yè)配置較高。
從相對變化來看，本期券商金股在有色金屬(+3.13%)、國防軍工(+1.93%)、汽車(+1.44%)行業(yè)增配較多，在食品飲料(-2.67%)、傳媒(-1.95%)、計算機(-1.23%)行業(yè)減配較多。
從風(fēng)格暴露來看，本月券商金股股票池與上月基本保持一致。
在券商金股股票池中，如果前期市場的關(guān)注度相對較少，隨著券商分析師將其推薦為金股，其獲得的市場關(guān)注度將會明顯提升?；诖耍覀儚馁I方關(guān)注度和賣方關(guān)注度兩個視角，尋找出市場前期關(guān)注度相對較少的券商金股。
券商金股業(yè)績增強組合
本月（20251201-20251231），券商金股業(yè)績增強組合絕對收益5.24%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益2.18%。
本年（20250102-20251231），券商金股業(yè)績增強組合絕對收益40.66%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益7.47%。今年以來，券商金股業(yè)績增強組合在主動股基中排名32.60%分位點（1131/3469）。
風(fēng)險提示：市場環(huán)境變動風(fēng)險，模型失效風(fēng)險。
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