>> 國信證券-機械設(shè)備行業(yè)制造成長周報(第41期)：軟銀完成對Open AI的400億美元投資，藍箭航天IPO獲受理-260105
| 上傳日期： |
2026/1/5 |
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| 230KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
杜松陽，吳雙 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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重點事件點評&重點關(guān)注：AI基建、商業(yè)航天
事件1-軟銀完成對Open AI的400億美元投資：2025年12月30日，軟銀集團已于上周完成對OpenAI的最后一筆注資，金額約在220億至225億美元之間，已完成對OpenAI的400億美元投資承諾。
事件2-藍箭航天IPO獲受理：2025年12月31日，藍箭航天IPO獲受理：擬募資75億，需實現(xiàn)可復用火箭發(fā)射載荷成功入軌。
AI基建點評：軟銀完成對Open AI的投資，xAI收購第三座建筑，訓練算力將接近GW，隨著AI相關(guān)投資持續(xù)加碼，AI基建需求旺盛，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將繼續(xù)同步擴張受益。我們持續(xù)看好AI基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，重點關(guān)注燃氣輪機及液冷方向。燃氣輪機作為海外數(shù)據(jù)中心主用電源與備用電源將深度受益AI數(shù)據(jù)中心供電需求，GEV超預期上修燃機訂單與擴產(chǎn)也表明行業(yè)是超長景氣大周期。建議重點關(guān)注AI數(shù)據(jù)中心能源供應核心卡位的燃機產(chǎn)業(yè)鏈：1）燃機熱端葉片：【應流股份】、【萬澤股份】；2）燃機發(fā)電機組：【杰瑞股份】；3）燃機其他鑄件：【豪邁科技】、【聯(lián)德股份】；4）燃機配套余熱鍋爐（HRSG）：【博盈特焊】。數(shù)據(jù)中心應用液冷將替代風冷成為產(chǎn)業(yè)趨勢，國內(nèi)外大廠也均開始大力推動數(shù)據(jù)中心液冷方案。建議重點關(guān)注重點關(guān)注液冷中價值量高、核心卡位的環(huán)節(jié)：1）一次側(cè)重點關(guān)注冷水機組及壓縮機環(huán)節(jié)：【冰輪環(huán)境】【漢鐘精機】【聯(lián)德股份】；2）二次側(cè)重點關(guān)注集成商：【高瀾股份】【同飛股份】；3）二次側(cè)零部件端重點關(guān)注CDU、Manifold、冷板、UQD環(huán)節(jié)：【飛榮達】【奕東電子】【南風股份】【強瑞技術(shù)】。
商業(yè)航天點評：《政府工作報告》連續(xù)兩年均提及商業(yè)航天，并將其定位為新興產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)端技術(shù)持續(xù)突破，資本端以藍箭航天為代表的多家企業(yè)IPO在即。我們持續(xù)看好商業(yè)航天的長期投資機會，建議重點關(guān)注商業(yè)航天核心環(huán)節(jié)供應商和藍箭航天產(chǎn)業(yè)鏈標的：【廣電計量】【應流股份】【上海滬工】【中泰股份】【蘇試試驗】【龍溪股份】等。
行業(yè)動態(tài)&政府新聞&公司動態(tài)
行業(yè)動態(tài)：人形機器人-2025年12月29日，華為增資其全資持股的東莞極目機器有限公司；12月30日，藍思智能永安新園區(qū)首次交付超600臺整機組裝機器人；12月31日，宇樹科技與京東合作的全國首家線下門店開業(yè)；12月31日，上緯新材發(fā)布全球首款全身力控小尺寸人形機器人“啟元Q1”；2026年1月1日，智元發(fā)布第二代一體化具身大小腦系統(tǒng)Genie Reasoner。AI基建-2025年12月30日，軟銀完成對Open AI的400億美元投資；12月31日，馬斯克稱xAI收購第三座建筑，訓練算力將接近GW。商業(yè)航天-2025年12月31日，藍箭航天IPO獲受理，擬募資75億。
政府新聞：人工智能-2025年12月30日，工信部等四部門提出推動智能機器人在焊接、噴涂、總裝等環(huán)節(jié)規(guī)?；瘧?；12月30日，教育部計劃2026年出臺人工智能賦能教育相關(guān)政策文件；12月31日，國家主席習近平發(fā)表新年賀詞：人工智能大模型你追我趕。
公司動態(tài)：人形機器人-2025年12月29日，雙元科技出資設(shè)立杭州元睿具身智能科技有限公司；12月30日，浙江榮泰籌劃發(fā)行H股股票并在港交所上市。AI基建-12月30日，上海萬澤與某海外客戶就燃氣輪機葉片簽署《技術(shù)協(xié)議》。
本周重點關(guān)注標的-飛榮達；博盈特焊、杰瑞股份、應流股份、萬澤股份；廣電計量。
行業(yè)投資觀點
1、人形機器人：從價值量和卡位上把握空間及確定性（優(yōu)選T鏈供應商&實力強卡位好的公司），股票彈性上重點尋找增量環(huán)節(jié)，重點關(guān)注：1）關(guān)節(jié)模組：【恒立液壓】【匯川技術(shù)】【藍思科技】【震裕科技】；2）靈巧手：【飛榮達】【雷賽智能】【藍思科技】等；3）減速器環(huán)節(jié)：【綠的諧波】；4）絲杠環(huán)節(jié)：【恒立液壓】【綠的諧波】【五洲新春】；5）關(guān)節(jié)軸承+連桿：【龍溪股份】；6）電機環(huán)節(jié)：【信捷電氣】【雷賽智能】【步科股份】等；7）本體及代工：【藍思科技】【永創(chuàng)智能】【博眾精工】；8）散熱：【飛榮達】；9）傳感器：【漢威科技】；10）設(shè)備：【博眾精工】【秦川機床】；10）其他：【唯萬密封】【奧普特】【國機精工】【華翔股份】等。
2、AI基建：1）AI液冷：【飛榮達】【高瀾股份】【同飛股份】【南風股份】【奕東電子】；2）燃機環(huán)節(jié)：【應流股份】【豪邁科技】【聯(lián)德股份】；3）制冷環(huán)節(jié)：【漢鐘精機】【冰輪環(huán)境】。
3、自主可控-國產(chǎn)化率低：通用電子測量儀器重點關(guān)注【普源精電】【鼎陽科技】【優(yōu)利德】，其他關(guān)注【川儀股份】等；半導體產(chǎn)業(yè)鏈重點推薦【匯成真空】【唯萬密封】；X線設(shè)備核心器件重點推薦【奕瑞科技】。
4、低空經(jīng)濟：低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)進展迅速基建先行，全國低空交通“一張網(wǎng)”項目啟動，統(tǒng)一標準構(gòu)建空管網(wǎng)絡(luò)，整機和核心零部件（發(fā)動機/電機）會是產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心環(huán)節(jié)，重點關(guān)注【應流股份】【宗申動力】等。
5、智能焊接機器人：智能焊接在鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)已開始從0到1放量，長期來看智能焊接機器人市場近千億，重點關(guān)注【柏楚電子】。
6、3D打?。?D打印作為增材制造技術(shù)，在制造
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