>> 東方證券-美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉影響快評(píng)：美委地緣擾動(dòng)不改中國(guó)出海大勢(shì)-260105
| 上傳日期： |
2026/1/5 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫國(guó)翔，黃汝南，孫金霞 |
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研究結(jié)論
美國(guó)2026年1月3日凌晨對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)起大規(guī)模軍事行動(dòng)，突襲委首都加拉加斯并抓走委總統(tǒng)馬杜羅及其夫人。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，美國(guó)將“管理”委內(nèi)瑞拉直至實(shí)施“安全”過渡。美國(guó)此次針對(duì)委內(nèi)瑞拉的行動(dòng)短期內(nèi)對(duì)雙邊及區(qū)域經(jīng)貿(mào)的直接沖擊相對(duì)有限，但需重點(diǎn)關(guān)注其背后釋放的戰(zhàn)略信號(hào)——美國(guó)正加速推進(jìn)“戰(zhàn)略收縮”至西半球，拉美地區(qū)作為其傳統(tǒng)影響范圍，將率先承接這一戰(zhàn)略調(diào)整帶來的溢出效應(yīng)。這將導(dǎo)致中國(guó)在該地區(qū)的進(jìn)出口貿(mào)易與直接投資面臨更多不確定性，后續(xù)需持續(xù)跟蹤相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)演化態(tài)勢(shì)。
委內(nèi)瑞拉本身經(jīng)濟(jì)體量很小，短期內(nèi)對(duì)中國(guó)進(jìn)出口影響有限。2024年對(duì)委內(nèi)瑞拉出口和進(jìn)口分別是中國(guó)總出口和進(jìn)口的0.14%和0.06%，規(guī)模有限。其中，2024年對(duì)委內(nèi)瑞拉出口規(guī)模最高的兩類產(chǎn)品機(jī)電產(chǎn)品（HS84-85章）和車輛（HS87章）分別占中國(guó)對(duì)應(yīng)商品總出口的0.1和0.31%；紡織、家具等輕工消費(fèi)品也僅占0.15%左右。進(jìn)口也有類似的現(xiàn)象，同期從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口規(guī)模最大的礦物燃料（石油焦等）、原礦（銅、鐵等）、有機(jī)化合物（甲醇）占對(duì)應(yīng)商品中國(guó)總進(jìn)口的比例也均不超過0.25%。
但這次事件是一個(gè)值得警惕的信號(hào)，美國(guó)正加大力度鞏固其在拉美地區(qū)的影響力，中國(guó)與拉美地區(qū)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系或?qū)⑹艿接绊?。早?025年初，美國(guó)已顯現(xiàn)戰(zhàn)略收縮傾向（如貝森特相關(guān)觀點(diǎn)提及的“北美堡壘”構(gòu)想），同年年底發(fā)布的《國(guó)家安全戰(zhàn)略》報(bào)告更明確其戰(zhàn)略重心向美洲大陸收縮的核心意圖，此次行動(dòng)正是美國(guó)試圖重新鞏固拉美傳統(tǒng)影響力的關(guān)鍵嘗試。
一方面，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和礦產(chǎn)進(jìn)口將面臨供給不確定性。盡管中國(guó)與委內(nèi)瑞拉的直接貿(mào)易量不大，但對(duì)整個(gè)拉美地區(qū)的規(guī)模不容忽視。2024年中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)出口和從拉美進(jìn)口分別占中國(guó)總出口和進(jìn)口的7.7%和9.3%，其中從拉美地區(qū)進(jìn)口的動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品（同時(shí)含大豆、肉類等動(dòng)植物產(chǎn)品）和礦產(chǎn)占中國(guó)這兩項(xiàng)產(chǎn)品總進(jìn)口的42%和16.1%。如果美國(guó)在拉美地區(qū)的控制力增強(qiáng)，則對(duì)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品和礦產(chǎn)的供應(yīng)可能造成不確定性影響。
另一方面，中國(guó)企業(yè)對(duì)拉美地區(qū)的直接投資信心也將受到影響。2022-2024年間中國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的直接投資極少，流量占比不足0.1%，但對(duì)整個(gè)拉美地區(qū)對(duì)外直接投資占比在7.5%-10%之間。不過需注意，由于美國(guó)的貿(mào)易長(zhǎng)臂管轄措施（如要求墨西哥對(duì)華征稅等），2024年中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的資本品出口增速已經(jīng)顯著放緩，可能已經(jīng)說明中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的出海意愿已經(jīng)明顯下滑，而本次事件爆發(fā)之后，或進(jìn)一步影響中企在該地區(qū)的投資信心。
此次事件或進(jìn)一步強(qiáng)化中企“向西看”的戰(zhàn)略導(dǎo)向，共建“一帶一路”沿線國(guó)家仍是中國(guó)企業(yè)未來出海的核心主戰(zhàn)場(chǎng)。美國(guó)的區(qū)域戰(zhàn)略調(diào)整（收縮）為中國(guó)深化與“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)貿(mào)投資合作提供了更廣闊的拓展空間，2025年的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)充分驗(yàn)證了這點(diǎn)。外貿(mào)方面，盡管2025年美國(guó)已要求諸多地區(qū)強(qiáng)化對(duì)華貿(mào)易監(jiān)管（尤以拉美、東盟為重點(diǎn)），中國(guó)出口仍展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，2025年1-9月，中國(guó)全球出口份額持續(xù)維持歷史同期較高水平，結(jié)構(gòu)上歐盟、東盟與非洲合計(jì)貢獻(xiàn)了2025年（截至11月）90%以上的出口增量，拉美地區(qū)在我國(guó)出口增量中的貢占比較24年顯著下降。展望后續(xù)，持續(xù)深化與“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)貿(mào)投資合作，既契合中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的長(zhǎng)期方向，也更符合成本收益最優(yōu)原則。
風(fēng)險(xiǎn)提示
美國(guó)軍事行動(dòng)對(duì)拉美地緣政治的影響超預(yù)期。
美國(guó)貿(mào)易長(zhǎng)臂管轄措施影響超預(yù)期。
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