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國內(nèi)供應(yīng)仍顯寬松
　　國際方面：
　　目前中方對(duì)美豆仍保持13%進(jìn)口關(guān)稅，商業(yè)性采購仍難以展開。中方對(duì)美豆采購進(jìn)度不如預(yù)期，出口樂觀情緒逐漸降溫。1月USDA報(bào)告看點(diǎn)在于美豆出口量是否會(huì)相應(yīng)下調(diào)，進(jìn)而令庫消比回升。CBOT大豆盤面震蕩回落。巴西大豆播種工作進(jìn)入尾聲，部分地區(qū)已開啟收割，盤面暫無天氣升水，豐產(chǎn)預(yù)期維持。
　　-國內(nèi)供需：
　　國內(nèi)大豆庫存高位，油廠豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)仍較為充足。下游飼料企業(yè)庫存較高需求有限，提貨一般。油廠豆粕繼續(xù)累庫，庫存仍在高位。一季度國內(nèi)進(jìn)口大豆遠(yuǎn)期供應(yīng)缺口部分修復(fù)，需觀察美豆采購計(jì)劃。海關(guān)收緊到港政策的預(yù)期引發(fā)階段性供應(yīng)擔(dān)憂，但在大豆、豆粕庫存高位的情況下，盤面情緒易有回落風(fēng)險(xiǎn)。
　　-結(jié)論及觀點(diǎn)：
　　南美大豆即將上市，CBOT大豆盤面承壓震蕩回落。盤面交易重心仍在國際大豆貿(mào)易流向，關(guān)注美豆出口進(jìn)度能否支撐CBOT大豆。國內(nèi)大豆庫存高位，油廠豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)仍較為充足，但一季度進(jìn)口大豆存在結(jié)構(gòu)性緊缺預(yù)期。蛋白粕市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，豆粕05合約2700-2870。