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新能源汽車方面，我們預(yù)計(jì)2026年全球新能源汽車銷量有望保持較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)電池和材料需求增長(zhǎng)。動(dòng)力電池方面，工信部等部門聯(lián)合召開(kāi)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序工作，有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)。新技術(shù)方面，鈉電有望開(kāi)啟規(guī)?；瘧?yīng)用，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注相關(guān)材料和設(shè)備企業(yè)驗(yàn)證進(jìn)展。光伏方面，維持“反內(nèi)卷”為光伏投資主線判斷，上海證券報(bào)報(bào)道多家多晶硅企業(yè)接受市場(chǎng)監(jiān)管總局約談，或有利于控制上游硅料價(jià)格，同時(shí)推動(dòng)下游電池組件體現(xiàn)利潤(rùn)。由于白銀價(jià)格上漲，電池片環(huán)節(jié)格局也在優(yōu)化，賤金屬導(dǎo)入速度有望加快。國(guó)內(nèi)已出現(xiàn)高功率組件需求，下游電池組件依賴提效進(jìn)行市場(chǎng)化出清，且組件高功率化有望推動(dòng)組件單價(jià)提升，組件廠漲價(jià)訴求強(qiáng)，建議關(guān)注行業(yè)格局較好的膠膜、硅料、電池組件、鈣鈦礦、BC方向。風(fēng)電方面，李強(qiáng)總理表示我國(guó)愿同上合組織各方扎實(shí)推進(jìn)未來(lái)5年新增“千萬(wàn)千瓦光伏”和“千萬(wàn)千瓦風(fēng)電”項(xiàng)目，風(fēng)電需求有望保持持續(xù)增長(zhǎng)，建議關(guān)注風(fēng)機(jī)、海上風(fēng)電方向。儲(chǔ)能方面，需求維持高景氣度，建議關(guān)注儲(chǔ)能電芯及大儲(chǔ)集成廠。氫能方面，電能替代有望打開(kāi)綠氫需求空間，綠氫耦合煤化工、綠色甲醇處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)入期，關(guān)注下游氫基能源應(yīng)用滲透率提升，綠電-綠氫-綠色燃料產(chǎn)業(yè)關(guān)系正在逐步理順，產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期綠色燃料有望享受溢價(jià)，建議關(guān)注氫能設(shè)備、綠色燃料運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)；核聚變方面，核聚變帶來(lái)未來(lái)能源發(fā)展方向，具備長(zhǎng)期催化，建議關(guān)注核聚變電源等環(huán)節(jié)核心供應(yīng)商；維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。
　　本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊上漲5.02%，其中風(fēng)電板塊上漲22.06%，發(fā)電設(shè)備上漲18.04%，核電板塊上漲10.25%，工控自動(dòng)化上漲5.74%，鋰電池指數(shù)上漲5.05%，新能源汽車指數(shù)上漲2.77%，光伏板塊上漲2.09%。
　　本周行業(yè)重點(diǎn)信息：新能源車：乘聯(lián)分會(huì)：2025年全年我國(guó)實(shí)現(xiàn)新能源乘用車零售1,280.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.6%。動(dòng)力電池：寧德時(shí)代宣布鈉電池2026年將大規(guī)模應(yīng)用。紅旗全固態(tài)電池包試制下線，進(jìn)入實(shí)車測(cè)試階段。自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%。新能源發(fā)電：光伏行業(yè)協(xié)會(huì)以及多家多晶硅龍頭企業(yè)接受市場(chǎng)監(jiān)管總局的約談。自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。儲(chǔ)能：工業(yè)和信息化部等部門聯(lián)合召開(kāi)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)座談會(huì)，要求強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管、優(yōu)化產(chǎn)能管理、加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同。電力設(shè)備：工業(yè)和信息化部等八部門關(guān)于印發(fā)《“人工智能+制造”專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施意見(jiàn)》。國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。核聚變：新奧能源研究院、上海電氣輸配電集團(tuán)、上海電氣核電集團(tuán)在河北廊坊聯(lián)合舉行核聚變裝置研發(fā)合作協(xié)議簽約儀式。
　　本周公司重點(diǎn)信息：天賜材料：1）2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11-16億元，同比增長(zhǎng)127.31%-230.63%；2）計(jì)劃于2026年3月1日起，對(duì)龍山北基地年產(chǎn)15萬(wàn)噸液體六氟磷酸鋰產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)檢修；3）年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋰電池電解液改擴(kuò)建和10萬(wàn)噸鐵鋰電池拆解回收項(xiàng)目變更為25萬(wàn)噸電解液。振華新材：2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-5億元到-4億元，同比減虧。龍?bào)纯萍迹簲M在常州投資建設(shè)研發(fā)中心及年產(chǎn)24萬(wàn)噸高壓實(shí)磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地，其中一期計(jì)劃建設(shè)12萬(wàn)噸。新宙邦：1）擬在波蘭建設(shè)鋰離子電池材料項(xiàng)目二期，新增5萬(wàn)噸/年鋰電池電解液生產(chǎn)能力；2）擬在中東建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸碳酸酯溶劑、聯(lián)產(chǎn)10萬(wàn)噸乙二醇生產(chǎn)線。海優(yōu)新材：收到某知名汽車玻璃制造商出具的供應(yīng)商定點(diǎn)通知郵件。固德威：發(fā)布《2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期；國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；投資增速下滑；政策不達(dá)預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。