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【綜合分析】
　　本周國(guó)際LNG市場(chǎng)價(jià)格仍舊處于震蕩區(qū)間。歐洲持續(xù)寒冷為價(jià)格帶來(lái)短期支撐，亞洲地區(qū)同樣有小幅降溫支撐需求。短期來(lái)看,歐洲庫(kù)存仍舊偏低，冬季極端天氣風(fēng)險(xiǎn)依然存在,LNG價(jià)格在底部得到一定支撐。長(zhǎng)期來(lái)看亞洲和歐洲工業(yè)和氣電需求疲軟，長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩，因此即使遇上寒冷的冬天，價(jià)格難見(jiàn)大幅反彈，而隨著冬季逐漸過(guò)去，極端天氣風(fēng)險(xiǎn)逐步消退，價(jià)格下方的支撐將逐步放松短期觀望為主，長(zhǎng)期逢高做空，低位震蕩格局下可考慮長(zhǎng)期滾動(dòng)賣出TTF或JKM的虛值看漲期權(quán)。
　　1月上旬氣溫整體偏暖，國(guó)內(nèi)需求十分疲軟，HH價(jià)格因此進(jìn)一步下跌。干氣產(chǎn)量維持高位，出口需求持續(xù)攀升，短期價(jià)格的漲跌因素取決于天氣。在產(chǎn)量高企而LNG新的出口項(xiàng)目未上線前，26年一季度整體基本面相較去年偏寬松，短期上行需要寒冷天氣刺激,但除非寒潮持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，否則上行空間有限。短期HH下跌較為充分，1月仍有寒冷的可能性，不宜追空。長(zhǎng)期來(lái)看，出口仍存在新的增量，而產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期較弱，因此刨除天氣因素外下半年供需格局預(yù)計(jì)相對(duì)于上半年更加緊張，等待HIH價(jià)格進(jìn)一步下跌給出的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。
　　【策略】
　　單邊:繼續(xù)持有TTF或JKM三季度空頭頭寸;
　　套利:觀望;
　　期權(quán):滾動(dòng)賣出TTF看漲期權(quán)。