>> 招商期貨-金融期貨早班車-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：1月9日，A股四大股指繼續(xù)上行，其中上證指數(shù)上漲0.92%，報收4120.43點；深成指上漲1.15%，報收14120.15點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.77%，報收3327.81點；科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.43%，報收1475.97點。市場成交31,524億元，較前日增加3,261億元。行業(yè)板塊方面，傳媒(+5.31%)，綜合(+3.6%)，國防軍工(+3.29%)漲幅居前；銀行(-0.44%)，非銀金融(-0.2%)，建筑材料(+0.01%)跌幅居前。從市場強弱看，IC>IM>IF>IH，個股漲/平/跌數(shù)分別為3,918/201/1,344。滬深兩市，機構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-17、-281、-97、395億元，分別變動+128、-52、-120、+43億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為30.38、-1.51、5.72與1.52點，基差年化收益率分別為-3.46%、0.17%、-1.11%與-0.45%，三年期歷史分位數(shù)分別為79%、88%、54%及44%。
交易策略：中長期，我們維持做多經(jīng)濟的判斷，當下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠期合約。
風險提示：外生宏觀沖擊、財政擴張進度不及預期、其他系統(tǒng)性沖擊
國債期貨
市場表現(xiàn)：1月9日，利率債略有走弱，活躍合約中，TS下跌0.03%，TF下跌0.03%，T下跌0.02%，TL下跌0.07%。
現(xiàn)券：目前活躍合約為2603合約，2年期國債期貨CTD券為250017.IB，收益率變動+0.5bps，對應凈基差0.032，IRR1.3%；5年期國債期貨CTD券為2500801.IB，收益率變動+0.75bps，對應凈基差0.013，IRR1.4%；10年期國債期貨CTD券為250018.IB，收益率變動-0.95bps，對應凈基差0.069，IRR1.1%；30年期國債期貨CTD券為210005.IB，收益率變動-0.25bps，對應凈基差0.164，IRR0.77%。
資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放340億元，貨幣回籠0億元，凈投放340億元。
交易策略：中長線，風偏上行疊加經(jīng)濟復蘇預期，建議T、TL逢高套保。
風險提示：貨幣政策寬松超預期，經(jīng)濟復蘇不及預期
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