>> 廣發(fā)期貨-《黑色》日報-260115
| 上傳日期： |
2026/1/15 |
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| 1505KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波，徐藝丹 |
| 下載權限： |
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鋼材觀點
有色網(wǎng)鋼廠檢修數(shù)據(jù)顯示，本周鐵水維穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量并未持續(xù)增長。找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示品種材產(chǎn)品繼續(xù)增產(chǎn)，其中建材增產(chǎn)累庫，熱卷增產(chǎn)去庫，螺紋比熱卷早進入累庫周期?？偙硇栌兴厣?。預計螺紋和熱卷后期跟隨鐵水產(chǎn)量持穩(wěn),繼續(xù)增產(chǎn)空間不大。昨日公布的鋼材出口保持高位，有一定搶出口因素在，考慮鋼材估值不高,鋼材出口預計保持高位。春節(jié)前國內(nèi)偏弱，同時價格也對弱需求定價充分。節(jié)前主要關注政策對鋼材需求預期的影響。近期原料價格走強推升鋼價,整體維持1月區(qū)間震蕩判斷。螺紋鋼5月合約波動參考3050-3250元;熱卷波動參考3200-3350元。
鐵礦石觀點
昨日鐵礦主力合約高位震蕩，盤面小幅增倉?，F(xiàn)貨市場震蕩運行，港口成交環(huán)比走高,遠期成交則有所回落?；久鎭砜?，供應端，本期鐵礦全球發(fā)運是環(huán)比回落，伴隨發(fā)運旺季的結(jié)束,鐵礦發(fā)運中樞將逐步回落。天氣方面，未來5天西澳局部地區(qū)有少量將降雨，巴西北部及東南礦區(qū)均有降雨，但持續(xù)天數(shù)及雨量不大,預計影響有限。需求端,SMM鋼廠檢修影響量環(huán)比小幅回升,預計后續(xù)鐵水仍有復產(chǎn)空間,1月鐵水產(chǎn)量均值預計在230萬噸左右。成材出口訂單環(huán)比大幅走高，前期管控影響在逐步減弱，需求現(xiàn)階段仍有一定支撐。庫存層面，港口庫存大幅累庫，前期的高發(fā)運將在近期逐步兌現(xiàn)為到港,關注庫存結(jié)構(gòu)性矛盾。展望后市,鐵礦將逐步過渡至供需雙弱，價格上方存在高庫存壓制,下方有鋼廠補庫預期、鐵水復產(chǎn)支撐，預計維持高位震蕩。關注宏觀及政策敘事、鋼廠補庫節(jié)奏,長期需關注談判情況。預計短期鐵礦價格寬幅震蕩運行。策略上，區(qū)間操作為主,參考770-830。
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