>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-260116
| 上傳日期： |
2026/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃紅衛(wèi) |
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一、財(cái)信研究觀點(diǎn)
【市場(chǎng)策略】大盤(pán)縮量超萬(wàn)億元，三大指數(shù)漲跌不一
葉彬（S0530523080001）
一、市場(chǎng)層面
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)：
?。?）分市場(chǎng)來(lái)看，代表全部A股的萬(wàn)得全A指數(shù)跌0.16%，收于6782.52點(diǎn)；代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)跌0.33%，收于4112.6點(diǎn)；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.46%，收于1493.95點(diǎn)；代表創(chuàng)新成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.56%，收于3367.92點(diǎn)；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)跌2.28%，收于1544.84點(diǎn)?？傮w來(lái)看，創(chuàng)新成長(zhǎng)板塊風(fēng)格表現(xiàn)居前，但創(chuàng)新型中小企業(yè)風(fēng)格表現(xiàn)靠后。
?。?）分規(guī)模來(lái)看，代表超大盤(pán)股的上證50指數(shù)跌0.21%，收于3105.58點(diǎn)；代表大盤(pán)股的中證A100指數(shù)漲0.57%，收于4654.37點(diǎn)；代表中大盤(pán)股的滬深300指數(shù)漲0.20%，收于4751.43點(diǎn)；代表中盤(pán)股的中證500指數(shù)跌0.05%，收于8223.27點(diǎn)；代表小盤(pán)股的中證1000指數(shù)跌0.20%，收于8240.78點(diǎn)；代表小微盤(pán)股的中證2000指數(shù)跌0.97%，收于3443.47點(diǎn)?？傮w來(lái)看，大盤(pán)股板塊風(fēng)格表現(xiàn)居前，但小微盤(pán)股板塊風(fēng)格表現(xiàn)居后。
?。?）分行業(yè)來(lái)看，電子、基礎(chǔ)化工、有色金屬表現(xiàn)居前，傳媒、國(guó)防軍工、綜合表現(xiàn)靠后。
二、資金層面
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，萬(wàn)得全A指數(shù)共有2226家公司上漲，共有3121家公司下跌，其中漲停公司64家，跌停公司72家，全市場(chǎng)成交額29384.94億元，較前一交易日減少10483.68億元。
三、市場(chǎng)策略
大盤(pán)縮量超萬(wàn)億元，三大指數(shù)漲跌不一。近期大盤(pán)積累了較大漲幅，疊加前一交易日盤(pán)中發(fā)布了提高融資保證金比例的消息，當(dāng)日市場(chǎng)有所降溫，交投活躍度大幅下降，全市場(chǎng)成交額縮量超萬(wàn)億元。盤(pán)面上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)，CPO板塊活躍，而商業(yè)航天、AI應(yīng)用板塊迎來(lái)較大幅度調(diào)整。具體來(lái)看：（1）半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，臺(tái)積電表示未來(lái)三年資本支出將更高，預(yù)計(jì)2026年資本支出為520億美元至560億美元；而據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年資本支出總計(jì)409億美元。受該消息提振，半導(dǎo)體方向午后走強(qiáng)，該方向在當(dāng)日在大盤(pán)偏弱的情況下主動(dòng)拉升，近期仍可持續(xù)關(guān)注。
（2）CPO板塊活躍。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，英偉達(dá)發(fā)布Rubin架構(gòu)，其核心目標(biāo)是大幅提升AI性能與能效，單GPU的AI推理性能較前代提升5倍，訓(xùn)練性能提升3.5倍。不過(guò)CPO板塊的拉升原因與前一交易日類(lèi)似，一方面是開(kāi)年后漲幅相對(duì)較小，獲得部分高低切資金的青睞，另一方面是在大盤(pán)波動(dòng)時(shí)，起到穩(wěn)定指數(shù)作用。往后看，該板塊仍處于橫盤(pán)整理區(qū)間，需觀察后續(xù)是否有增量利好刺激板塊再度突破，否則大概率仍以震蕩為主。
總體來(lái)看，當(dāng)日市場(chǎng)情緒繼續(xù)降溫，近期兩大熱點(diǎn)主題商業(yè)航天和AI應(yīng)用板塊均迎來(lái)較大調(diào)整，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。不過(guò)指數(shù)層面相對(duì)穩(wěn)健，三大指數(shù)僅滬指收跌，整體上有所企穩(wěn)，為此后大盤(pán)回暖打下較好基礎(chǔ)。短期內(nèi)，盡管當(dāng)日成交額大幅縮量，但絕對(duì)量仍有近3萬(wàn)億元，疊加指數(shù)層面下探空間有限，盤(pán)面上或仍將有較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不過(guò)對(duì)于高位板塊以及個(gè)股，當(dāng)前需繼續(xù)維持謹(jǐn)慎。方向上，一是關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料等板塊；二是關(guān)注周期風(fēng)格的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注有色、化工、油氣等板塊；三是關(guān)注前期熱點(diǎn)方向調(diào)整后反彈的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注機(jī)器人、鋰電等板塊；四是關(guān)注避險(xiǎn)方向，重點(diǎn)關(guān)注貴金屬、紅利等板塊。往后看，在慢牛預(yù)期、春季躁動(dòng)、全球權(quán)益共振走強(qiáng)行情加持下，維持“A股有望迎來(lái)新一輪做多行情，可擇機(jī)吸納A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”判斷，節(jié)奏上把握兩會(huì)前的做多窗口期。
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