>> 邁科期貨-宏觀情緒有所回暖，油脂延續(xù)震蕩-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 3001KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡天凡 |
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上周油脂整體呈現(xiàn)震蕩運行。目前國內(nèi)三大油脂總庫存持續(xù)小幅去庫，但庫存整體仍然不缺。馬棕進入減產(chǎn)期，預計后期將持續(xù)減產(chǎn)去庫，但去庫速度偏慢、高庫存或?qū)⒊掷m(xù)。國內(nèi)豆油逐漸去庫，但庫存整體并不緊張。后續(xù)海關(guān)政策存在變數(shù)，加上豆油去庫預期，短期階段性表現(xiàn)相對尚可，但豆油目前看不到比較突出的矛盾。從加拿大總理訪華情況來看，中加關(guān)系釋放出轉(zhuǎn)好的信號，考慮到按當前價格來算，進口菜籽榨利良好，不過即使中加緩和，菜籽買船到港仍需要時間，加上之前進口成本較高，短期菜油近月合約上仍有壓力。
-短期油脂仍缺乏利多驅(qū)動，整體延續(xù)震蕩格局，主力參考豆油7800-8100，棕櫚油8500-8800，菜籽油8800-9100。
-風險因素：宏觀風險，貿(mào)易摩擦，產(chǎn)區(qū)天氣，產(chǎn)地政策等。
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