>> 銀河期貨-甲醇日報-260114
| 上傳日期： |
2026/1/14 |
大小： |
1395KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：期貨盤面寬幅震蕩，最終報收2288（+26/+1.15%）。
2、現(xiàn)貨市場：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報價1870元/噸，北線報價1830元/噸。關(guān)中地區(qū)報價1960元/噸，榆林地區(qū)報價1860元/噸，山西地區(qū)報價1970元/噸，河南地區(qū)報價2060元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場報價2160元/噸，魯北報價2110元/噸，河北地區(qū)報價2050元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場報價2100元/噸，云貴報價2040元/噸。港口，太倉市場報價2260元/噸，寧波報價2270元/噸，廣州報價2240元/噸。
【重要資訊】
截至2026年1月14日，中國甲醇港口庫存總量在143.53萬噸，較上一期減少10.19萬噸。其中，華東地區(qū)去庫，庫存減少8.44萬噸；華南地區(qū)去庫，庫存減少1.75萬噸。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，煤制甲醇利潤在320元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。進(jìn)口端，美金價格小幅上漲，伊朗大部分裝置限氣停車，非伊開工穩(wěn)定，外盤整體開工低位，歐美市場穩(wěn)定，內(nèi)外價差小幅縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗1月已裝貨23.5萬噸，非伊貨源減量，2月進(jìn)口預(yù)期80萬噸左右。需求端，MTO虧損繼續(xù)擴(kuò)大，原料滿庫，剛需減量采購，興興69萬噸/年MTO裝置穩(wěn)定；南京誠志1期29.5萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬噸/年MTO裝置降負(fù)，江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置停車。庫存方面，進(jìn)口到港略有減少，港口累庫周期結(jié)束，基差偏強(qiáng)；內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅波動。綜合來看，國際裝置開工率繼續(xù)下滑，伊朗地區(qū)限氣擴(kuò)大，大部分裝置停車，日均產(chǎn)量降至6000噸附近，港口現(xiàn)貨流動性充足，低價剛需成交，整體成交清淡，現(xiàn)貨基差穩(wěn)定。美金價格小幅上漲，伊朗大部分裝置限氣停車，非伊開工穩(wěn)定，外盤整體開工低位，歐美市場穩(wěn)定，內(nèi)外價差小幅縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗1月已裝貨23.5萬噸，非伊貨源減量，2月進(jìn)口預(yù)期80萬噸左右。煤價基本止?jié)q，煤制利潤穩(wěn)定，內(nèi)地開工高位，市場流通量寬松，工廠讓利出貨，成交平平，出廠價弱勢回落，國內(nèi)供應(yīng)寬松。內(nèi)地MTO開工穩(wěn)定，CTO外采結(jié)束，內(nèi)地大裝置故障，但近期內(nèi)地價格震蕩弱穩(wěn)。中東地區(qū)目前相對穩(wěn)定，國內(nèi)大宗商品寬幅震蕩，國內(nèi)MTO停車預(yù)期強(qiáng)烈，伊朗限氣擴(kuò)大，當(dāng)前未停車裝置僅剩一套，但中東局勢日趨不穩(wěn)定，對甲醇支撐較強(qiáng)。
【交易策略】
1、單邊：低多（關(guān)注中東局勢）
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣看漲
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