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展望2026年，餐飲板塊：當(dāng)前餐飲板塊追求性價(jià)比和新鮮，推薦高性價(jià)比的大眾餐飲領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)小菜園（H），致力于成為新鮮便利店且業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)的古茗（H），少有的具備工業(yè)化能力的現(xiàn)制茶飲龍頭品牌蜜雪集團(tuán)（H）；消費(fèi)市場(chǎng)仍較疲軟，防守策略下推薦基本面穩(wěn)健、高分紅的海底撈（H）、百勝中國(guó)（H）。
　　教育板塊：教培需求旺盛，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局顯著改善，隨著政策邊界逐步明晰，行業(yè)不確定性逐步消散，建議關(guān)注具備AI+屬性的全國(guó)性行業(yè)龍頭好未來(lái)和高中一對(duì)一龍頭學(xué)大教育。
　　出行鏈：國(guó)內(nèi)休閑游人次持續(xù)增長(zhǎng)，入境游貢獻(xiàn)增量，商旅溫和復(fù)蘇。景區(qū)板塊：考慮自然景區(qū)資源稀缺，疊加文旅+IP的創(chuàng)新供給增強(qiáng)，資源整合迭起，建議關(guān)注：稀缺性較強(qiáng)，創(chuàng)新供給增加、外部交通改善以及運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)的峨眉山、長(zhǎng)白山與三峽旅游。OTA板塊：行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，AI技術(shù)應(yīng)用加速，龍頭積極布局國(guó)際業(yè)務(wù)、酒店業(yè)務(wù)，打造新增長(zhǎng)曲線，推薦攜程集團(tuán)-S（H）與同程旅行(H)。酒店板塊：供給增速逐漸放緩，休閑游支撐酒店需求大盤，商旅溫和復(fù)蘇，龍頭企業(yè)加快產(chǎn)品迭代，優(yōu)化組織效率，夯實(shí)會(huì)員體系建設(shè)，建議關(guān)注：亞朵、華住集團(tuán)-S(H)、錦江酒店、首旅酒店。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，天氣等自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。