>> 銀河期貨-油脂日報-260122
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
大小： |
899KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張盼盼 |
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國際市場：SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預計馬來西亞1月1-20日棕櫚油出口量為658379噸，較上月同期出口的676674噸減少2.70%。
國內(nèi)市場（P/Y/OI）：受原油等因素影響，今日棕櫚油期價震蕩收漲，漲超1%。截至2026年1月16日（第3周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存74.61萬噸，環(huán)比上周增加1.01萬噸，增幅1.37%，棕櫚油處于歷史同期中性略偏高水平。產(chǎn)地報價偏穩(wěn)運行，進口利潤倒掛有所縮小，目前約在-50附近?；钇€(wěn)運行，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。短期棕櫚油仍缺乏明顯驅(qū)動，高庫存下預計后期去庫速度偏慢，高庫存還將維持，整體上短期盤面維持震蕩運行，建議暫時觀望。
今日豆油期價震蕩小幅收漲。上周油廠大豆實際壓榨量199.42萬噸，開機率為54.86%，較前一周有所增加。截至2026年1月16日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存96.33萬噸，環(huán)比上周減少6.18萬噸，降幅6.03%。目前豆油持續(xù)小幅去庫，但處于歷史同期偏高水平，豆油基差偏穩(wěn)運行。油廠壓榨節(jié)奏持續(xù)推升，下游節(jié)前備貨需求增加。整體上豆油庫存或?qū)⑿》欤珟齑嬲w仍不缺。短期國內(nèi)豆油供應(yīng)充足，豆油上漲較為乏力，缺乏明顯的驅(qū)動，預計維持底部震蕩運行。
今日菜油期價震蕩小幅收漲。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為0萬噸，開機率0%，菜籽庫存見底。截至2026年1月16日，沿海菜油庫存27.5萬噸，環(huán)比增加2.4萬噸，處于歷史同期較為中性水平，但庫存持續(xù)邊際去庫中。歐洲菜油FOB報價持穩(wěn)1030美元附近，歐菜油進口利潤倒掛有所擴大至-1300附近。近日市場傳國內(nèi)采購加菜籽，不過短期國內(nèi)菜油可流通現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，支撐基差走勢。國內(nèi)菜籽供應(yīng)預期增加或使得菜油將震蕩偏弱運行，但考慮到3月之后菜籽買船到港仍需要時間，以及市場預期3月美國生柴最終方案將出臺，生柴預期良好，從而對豆油和菜油存在一定的利多驅(qū)動，菜油近月合約可能下跌空間有限。
交易策略
策略推薦：
1.單邊：短期油脂震蕩運行，波動增加，但不確定性因素較多，而矛盾不突出，建議暫時觀望。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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