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★礦端：預(yù)期釋放增量，擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍存
　　2026年，全球錫礦供應(yīng)預(yù)計(jì)增加8%/2.24萬(wàn)噸，其中，中國(guó)增加2%/0.18萬(wàn)噸，緬甸增加83%/0.95萬(wàn)噸，剛果（金）增加2%/0.05萬(wàn)噸，印尼增加13%/0.7萬(wàn)噸。新增項(xiàng)目大多所處階段相對(duì)初期，因而近幾年能夠帶來(lái)的供應(yīng)增量空間較為有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，錫礦供應(yīng)鏈集中且脆弱，逆全球化趨勢(shì)和地緣沖突擾動(dòng)下，海外供應(yīng)穩(wěn)定性不足的現(xiàn)狀難以在根本上緩和，供應(yīng)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍存。