>> 東莞證券-財(cái)富通每周策略-260123
| 上傳日期： |
2026/1/23 |
大小： |
713KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
費(fèi)小平，尹煒祺，曾浩 |
| 下載權(quán)限： |
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【下周策略】
◆本周走勢(shì)回顧
本周指數(shù)震蕩走強(qiáng)，滬指企穩(wěn)4100點(diǎn)。從周K線來(lái)看，上證指數(shù)上漲0.84%，深證成指上漲1.11%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.34%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.62%，北證50指數(shù)上漲2.60%。個(gè)股板塊漲多跌少，建筑材料、石油石化、鋼鐵和基礎(chǔ)化工等板塊漲幅靠前，醫(yī)藥生物、食品飲料、非銀金融、通信和銀行等板塊跌幅靠前。
◆下周大勢(shì)研判：震蕩?kù)柟?，春季行情有望延續(xù)
從本周市場(chǎng)來(lái)看：
首先，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)收官，全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)前高后穩(wěn)的節(jié)奏。
其次，2026年財(cái)政總體支出力度“只增不減”，財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策出爐。
最后，1月LPR利率連續(xù)不變，2026年降準(zhǔn)降息還有一定的空間。
總體來(lái)看，本周指數(shù)震蕩走強(qiáng)，滬指企穩(wěn)4100點(diǎn)。2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)收官，全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)前高后穩(wěn)的節(jié)奏。財(cái)政部定調(diào)，2026年財(cái)政總體支出力度“只增不減”，財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策出爐，為全年經(jīng)濟(jì)回升向好奠定基礎(chǔ)。貨幣政策方面，央行強(qiáng)調(diào)，2026年將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。今年降準(zhǔn)降息還有一定的空間，為今年降準(zhǔn)降息埋下伏筆。從技術(shù)面來(lái)看，A股市場(chǎng)在創(chuàng)下階段性新高后，當(dāng)前正在高位整固。當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需與反內(nèi)卷政策落地顯效，2025年12月PMI重返擴(kuò)張區(qū)間、物價(jià)指數(shù)表現(xiàn)積極。央行近期下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率，也預(yù)示今年降準(zhǔn)降息仍有較大空間。需關(guān)注年初降準(zhǔn)降息的可能性及財(cái)政前置力度，而宏觀經(jīng)濟(jì)改善與企業(yè)盈利回升，將是推動(dòng)市場(chǎng)中期上行的核心動(dòng)力，A股轉(zhuǎn)向全面牛市仍需基本面的堅(jiān)實(shí)配合?？偟膩?lái)看，多重利好因素將共同支撐行情，A股春季行情的趨勢(shì)有望延續(xù)。
◆操作建議：
板塊上建議關(guān)注石油石化、建筑裝飾、有色金屬、TMT及煤炭等板塊。
◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國(guó)內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期延長(zhǎng)加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，壓縮國(guó)內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢(shì)
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