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投資要點(diǎn):
　　1.本周（2026/01/19-2026/01/23，下同）宏觀資金面均衡偏松，央行通過(guò)公開市場(chǎng)操作開展7天逆回購(gòu)凈投放2295億元。資金價(jià)格方面，短端利率下行、長(zhǎng)端利率下行，且長(zhǎng)端下行幅度大于短端，期限利差走窄。
　　2.股市資金供給端總體結(jié)構(gòu)分化，權(quán)益基金發(fā)行顯著回升，兩融余額仍在高位震蕩。融資凈流入較多的行業(yè)為有色金屬、非銀金融等，融資凈流出較多的行業(yè)有電子、計(jì)算機(jī)等。股票ETF凈流出3331.17億元，寬基ETF資金主要流入中證2000、科創(chuàng)200等指數(shù)，凈流出的寬基指數(shù)主要有中證1000、滬深300；行業(yè)主題ETF中細(xì)分化工、電網(wǎng)設(shè)備主題等板塊凈流入較多，凈流出較多的指數(shù)為科創(chuàng)AI、衛(wèi)星通信等；策略風(fēng)格方面，紅利低波資金凈流入較多，凈流出較多的指數(shù)為中證紅利。其中，中證A500本周凈流出100.81億元，上周凈流出99.28億元。
　　3.股市資金需求端資金分流壓力有所緩和。股權(quán)融資規(guī)?；芈渲?6.81億元，限售解禁規(guī)模小幅回升至595.5億元，產(chǎn)業(yè)資本減持回落至145.08億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史數(shù)據(jù)僅供參考，樣本代表性不足的風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方法可能存在誤差，基于主觀認(rèn)知?jiǎng)澐之a(chǎn)生的偏差，外部環(huán)境變化影響結(jié)論適用性，指標(biāo)選取不全面風(fēng)險(xiǎn)。