>> 建信期貨-鐵礦石日評(píng)-260129
| 上傳日期： |
2026/1/29 |
大小： |
1008KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀，聶嘉怡，馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
1月28日，鐵礦石期貨主力2605合約震蕩偏弱，開盤震蕩回落后低位運(yùn)行，收?qǐng)?bào)783.0元/噸，跌0.70%。
1.1現(xiàn)貨市場動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢：
現(xiàn)貨市場：1月28日，主要鐵礦石外盤報(bào)價(jià)環(huán)比前一交易日漲跌互現(xiàn)，環(huán)比變化-0.6至+0.2美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價(jià)格較前一交易日下滑了1-5元/噸。
技術(shù)面：鐵礦石2605合約日線KDJ指標(biāo)下行，K值、D值繼續(xù)下行，J值調(diào)頭回落；鐵礦石2605日線MACD指標(biāo)綠柱轉(zhuǎn)為放大。
1.2后市展望：
消息面上，必和必拓方面消息表示公司曾在部分鐵礦石交易上接受更低價(jià)格，理由是為了保住運(yùn)營靈活性與生產(chǎn)效率，此外，力拓與必和必拓宣布將聯(lián)合開發(fā)皮爾巴拉地區(qū)兩大相鄰的核心礦區(qū)。另外，高盛最新報(bào)告指出，鐵礦石市場正步入多年供應(yīng)過剩周期，短期價(jià)格或因庫存結(jié)構(gòu)爭端與季節(jié)性補(bǔ)庫獲得支撐，但中長期基本面趨松將驅(qū)動(dòng)價(jià)格逐步下行。報(bào)告預(yù)測，2026年Q4鐵礦石價(jià)格或?qū)⒌?5美元/噸，2028年低點(diǎn)或探至81美元/噸。受多重利空影響，此前期貨盤面價(jià)格出現(xiàn)了快速的下跌。
目前鐵礦基本面呈現(xiàn)短期階段性的邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)的格局。供應(yīng)端，澳巴19港發(fā)運(yùn)在連續(xù)3周回落后有所回升，上周發(fā)運(yùn)量增加了160.9萬噸至2325萬噸。到港量的變化略滯后于發(fā)運(yùn)端，上周環(huán)比減少了129.7萬噸至2530萬噸，預(yù)計(jì)后續(xù)到港量仍將在低位運(yùn)行。需求端，上周五大材總產(chǎn)量再度小幅回升，連續(xù)四周有所增長，日均鐵水產(chǎn)量小幅回升至228.1萬噸，同比去年同期增加了2.65萬噸，鐵礦需求仍維持韌性。需要注意的是，近期鋼廠利潤持續(xù)修復(fù)，螺紋鋼高爐保持盈利，熱卷利潤也于上周轉(zhuǎn)正，企業(yè)盈利率上漲至40%以上水平，鋼廠生產(chǎn)積極性有所提振。庫存方面，港口鐵礦庫存持續(xù)攀升，現(xiàn)已累積至近1.68億噸，再次刷新歷史高點(diǎn)。鋼廠已進(jìn)入節(jié)前補(bǔ)庫階段，庫存可用天數(shù)環(huán)比前一周增加了2天至23天，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫節(jié)奏將持續(xù)到春節(jié)前一周，這將在一定程度上提振礦價(jià)。
雖然說目前消息面對(duì)礦價(jià)形成利空，且貴金屬的大幅波動(dòng)也在一定程度上影響了鐵礦價(jià)格，但考慮到鐵礦自身基本面出現(xiàn)了階段性的邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)的趨勢，春節(jié)前的補(bǔ)庫需求將支撐礦價(jià)，預(yù)計(jì)礦價(jià)在回落后仍有反彈的驅(qū)動(dòng)，但過高的港口庫存客觀上也會(huì)帶來上方的壓制，上方空間相對(duì)有限
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