>> 華泰期貨-FICC日報：關(guān)注股指企穩(wěn)時機-260129
| 上傳日期： |
2026/1/29 |
大?。?/td>
| 2156KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔡劭立，高聰，汪雅航 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
美聯(lián)儲按兵不動。宏觀方面，截至2025年底，央企資產(chǎn)總額突破95萬億元，完成固定資產(chǎn)投資5.1萬億元，其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資2.5萬億元；全年實現(xiàn)利潤總額2.5萬億元。國務(wù)院國資委表示，將扎實做好新央企組建和戰(zhàn)略性重組，研究起草推動央企培育新興支柱產(chǎn)業(yè)工作文件，探索組建“AI+”產(chǎn)業(yè)共同體。海外方面，美聯(lián)儲維持基準利率在3.50%-3.75%不變，在連續(xù)三次降息25個基點后暫停行動，符合市場預期。鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，加息并非任何人對下一步行動的基本假設(shè)，不相信美聯(lián)儲會喪失獨立性，將建議下一屆美聯(lián)儲主席遠離政治。
指數(shù)分化。現(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)震蕩分化，上證指數(shù)漲0.27%收于4151.24點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，有色金屬、石油石化、煤炭行業(yè)漲幅超3%，傳媒、國防軍工、美容護理行業(yè)跌幅居前。當日滬深兩市成交額升至約3萬億元。海外方面，美國三大股指收盤漲跌不一，納指漲0.17%報23857.45點。
期指保持升水。期貨市場，基差方面，IF、IC、IM基差延續(xù)回升，當月合約保持升水。成交持倉方面，股指期貨成交量減少，IH、IF持倉量增加。
策略
國內(nèi)市場資金拋售節(jié)奏呈現(xiàn)明顯階段性特征，初期主要撤離滬深300、上證50相關(guān)產(chǎn)品，后期及當前拋售重心已轉(zhuǎn)向中證1000，2025年增量部分已全部拋售，開始觸及存量部分，整體拋售或已接近尾聲。對比來看，中證500同期規(guī)模僅減少13%，流出壓力相對有限，展現(xiàn)出偏強優(yōu)勢，關(guān)注股指做多機會。
風險
若國內(nèi)政策落地不及預期、海外貨幣政策超預期、地緣風險升級，股指有下行風險
|
|
