>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：原油帶動純苯系品種回調-260203
| 上傳日期： |
2026/2/3 |
大小： |
2920KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數據
純苯方面：純苯主力基差69元/噸（+30）。純苯港口庫存30.50萬噸（+0.00萬噸）；純苯CFR中國加工費177美元/噸（-7美元/噸），純苯FOB韓國加工費177美元/噸（-7美元/噸），純苯美韓價差86.0美元/噸（+3.0美元/噸）。華東純苯現貨-M2價差-120元/噸（-15元/噸）。
純苯下游方面：己內酰胺生產利潤-840元/噸（+160），酚酮生產利潤-766元/噸（+0），苯胺生產利潤1134元/噸（-107），己二酸生產利潤-241元/噸（+288）。己內酰胺開工率73.57%（-2.60%），苯酚開工率88.00%（+2.50%），苯胺開工率88.53%（+0.92%），己二酸開工率68.50%（-0.60%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差237元/噸（+1元/噸）；苯乙烯非一體化生產利潤501元/噸（-112元/噸），預期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存108600噸（+8000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存60800噸（-1500噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率69.3%（-0.4%）。
下游硬膠方面：EPS生產利潤452元/噸（+272元/噸），PS生產利潤-218元/噸（+252元/噸），ABS生產利潤-823元/噸（+167元/噸）。EPS開工率53.26%（-5.45%），PS開工率55.60%（-1.70%），ABS開工率66.10%（-0.70%）。
市場分析
貴金屬及有色金屬大幅回調，帶動能化板塊價格回調。伊朗局勢未進一步激化，原油價格大幅回調，帶動純苯及苯乙烯成本回落。
純苯港口庫存本周初小幅回落，雖然下游提貨量偏低，但到港亦節(jié)奏性放緩。下游開工，苯乙烯開工逐步見底回升，CPL開工進一步走低，苯胺、苯酚、己二酸開工維持高位。而國內純苯開工仍偏低；而海外供應方面，美國有可能對韓國關稅提高，關注后續(xù)動向，或導致韓國純苯發(fā)往中國壓力重新回升。
苯乙烯方面，國產開工最低點或過去，中化泉州重啟，后續(xù)天津渤化亦有復工預期。苯乙烯周初港口庫存再度回升，逐步進入季節(jié)性的節(jié)前的庫存回建周期。EB下游開工見頂回落，EPS開工見頂回落，進入季節(jié)性降負階段；PS開工延續(xù)下降；三大硬膠成品庫存壓力均有所緩解。
策略
單邊：無
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
苯乙烯裝置恢復進度，伊朗局勢動向，俄烏局勢動向
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