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【交易策略】
　　對(duì)于近期雙焦期貨市場，我們認(rèn)為基本面的權(quán)重降低，資金和情緒的擾動(dòng)較大。現(xiàn)貨面，進(jìn)入2月，煤礦陸續(xù)放假，現(xiàn)貨成交也逐步冷清，價(jià)格趨于穩(wěn)定。盤面上，從估值的角度看，焦煤當(dāng)前估值并不高，需要關(guān)注資金的切換。從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，建議保持逢低做多的思路，但對(duì)于上漲高度不宜過于樂觀。
　　1.單邊：寬幅震蕩運(yùn)行，建議觀望為主；從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，亦可逢低輕倉試多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：賣出虛值看跌期權(quán)。
　　【相關(guān)價(jià)格】
　　焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉單1581元/噸，日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1670元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉單1600元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1700元/噸；焦煤：山西煤倉單1220元/噸，蒙5倉單1182元/噸，蒙3倉單1083元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1205元/噸。
　　【重要資訊】
　　1. 【中國煤炭資源網(wǎng)】進(jìn)口蒙煤簡評(píng)：上周甘其毛都口岸通關(guān)波動(dòng)較大，最高通關(guān)1618車，最低通關(guān)913車。1月中旬以來監(jiān)管區(qū)庫存維持在400萬噸左右高位水平，高庫存對(duì)口岸周轉(zhuǎn)能力形成制約。上周周初通關(guān)大幅增加，但是外調(diào)量一般，口岸周轉(zhuǎn)效率進(jìn)一步下降，口岸滯留車輛較多，導(dǎo)致周末通關(guān)出現(xiàn)下滑。短期內(nèi)通關(guān)預(yù)計(jì)延續(xù)波動(dòng)運(yùn)行，后期關(guān)注口岸庫存變化。
　　2. Mysteel煤焦：2日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。上周雖焦炭第一輪提漲落地，但對(duì)蒙煤市場無有效支撐，口岸監(jiān)管區(qū)庫存壓力未消，期貨盤面波動(dòng)抑制貿(mào)易活躍度，口岸貿(mào)易商有意挺價(jià)，但下游需求疲軟，市場實(shí)際成交氛圍冷清?，F(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1027，蒙5#精煤1180，蒙4#原煤990，蒙3#精煤1110，1/3焦原煤708；河北唐山：蒙5#精煤1430；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注口岸監(jiān)管區(qū)庫存情況、國內(nèi)產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況和國內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響。（單位：元/噸）