>> 銅冠金源期貨-商品日報-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
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| 1373KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷，黃蕾 |
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宏觀：美國1月ADP就業(yè)偏弱，A股延續(xù)縮量反彈
海外方面，美國年初就業(yè)有所降溫，1月ADP僅增2.2萬人，低于預(yù)期4.5萬人，就業(yè)增量高度集中于教育和醫(yī)療，制造業(yè)與專業(yè)服務(wù)收縮，結(jié)構(gòu)性疲弱清晰。1月ISM服務(wù)業(yè)PMI升至53.8，但就業(yè)幾乎停滯、價格回升，顯示需求修復(fù)未能轉(zhuǎn)化為用工擴(kuò)張，“高價格、弱就業(yè)”的分化格局延續(xù)。全球資源品博弈加劇，美、歐、日以“供應(yīng)鏈韌性”為名加速制度化結(jié)盟，旨在弱化中國在關(guān)鍵工業(yè)原料上的主導(dǎo)權(quán)。海外市場風(fēng)險偏好較弱，美股科技又因AI泡沫擔(dān)憂下挫，美元指數(shù)抬升至97.7，金價在5000美元上方震蕩，銅價收跌3%，油價收漲，關(guān)注周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
國內(nèi)方面，A股周三延續(xù)反彈，上證指數(shù)重回4100點，紅利風(fēng)格領(lǐng)漲，煤炭、光伏、航空等板塊領(lǐng)漲，兩市成交額小回落至2.5萬億元、逾3200只收漲，賺錢效應(yīng)邊際轉(zhuǎn)弱，寬基指數(shù)ETF轉(zhuǎn)為凈流出，兩融余額繼續(xù)邊際回落，市場進(jìn)入風(fēng)格快速輪動階段，短期可能延續(xù)震蕩整理、以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，中長期在政策預(yù)期與基本面托底支撐下、仍偏積極。習(xí)近平與特朗普通話，表態(tài)推進(jìn)合作，同時重申臺灣問題是中美關(guān)系核心，要求美方慎處對臺軍售。
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