>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：有色集體上漲，鎳不銹鋼跟隨走勢-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
大小： |
1357KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷，封帆，師橙 |
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鎳品種
市場分析
2026-02-04日滬鎳主力合約2603開于135400元/噸，收于137680元/噸，較前一交易日收盤變化3.78%，當日成交量為481566（-181798）手，持倉量為99453（-2047）手。
期貨方面：昨日滬鎳主力合約合約呈強勢反彈走勢，整體維持高位運行，價格重心顯著上移，量能與持倉同步配合，反彈動能較足。前期滬鎳經歷恐慌性下跌，價格嚴重超跌，存在技術性修復需求。疊加國內流動性寬松預期升溫、美元走弱提振外盤倫鎳，內外盤聯動帶動滬鎳反彈。
鎳礦方面：Mysteel方面消息，日內鎳礦市場整體呈現分化整理態(tài)勢。受下游產品價格回調影響，國內市場CIF報價出現小幅松動，市場交投氛圍平淡。菲律賓礦山報價維持堅挺，繼續(xù)執(zhí)行前期訂單為主。但受制于下游接受度有限，市場高價資源成交困難，買方普遍持觀望態(tài)度，導致實際議價空間略有增加，CIF價格出現回調。印尼方面市場價格保持穩(wěn)定，繼續(xù)執(zhí)行2月上半月新基準價與升水。市場處于對新價格體系的適應和觀望期，未有新的政策或成交信息指引，整體交投活動平緩。
現貨方面：金川集團上海市場銷售價格145500元/噸，較上一個交易日上漲2100元/噸?，F貨交投較差，各品牌精煉鎳現貨升貼水多上調。其中金川鎳升水變化150元/噸至9400元/噸，進口鎳升水變化-50元/噸至-100元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為48072（-108）噸，LME鎳庫存為286314（786）噸。
策略
當前價格波動較大，且臨近春節(jié)假期，需注意持倉風險，建議區(qū)間操作為主。但鎳礦供給干擾持續(xù)發(fā)酵，對成本端有一定支撐，若價格回調幅度較大，可考慮逢低做多。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現：無
期權：無
風險
國內相關經濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2026-02-04日，不銹鋼主力合約2603開于13620元/噸，收于13825元/噸，當日成交量為224029（+4598）手，持倉量為59820（-4171）手。
期貨方面：昨日不銹鋼主力合約呈震蕩上行走勢，在滬鎳帶動與成本支撐下實現修復，量能溫和放大、持倉小幅增加，整體偏強但節(jié)奏弱于滬鎳。前期不銹鋼經歷連續(xù)回調，價格存在技術性修復需求。疊加國內流動性寬松預期升溫、美元走弱，內外盤情緒共振，帶動不銹鋼反彈。
現貨方面：成交清淡，但較前期有所回暖，節(jié)前補庫訂單有所增長。無錫市場不銹鋼價格為14100（+100）元/噸，佛山市場不銹鋼價格14050（+0）元/噸，304/2B升貼水為310至510元/噸。SMM數據，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化-2.50元/鎳點至1030.0元/鎳點。
策略
當前價格波動較大，且臨近春節(jié)假期，需注意持倉風險，建議區(qū)間操作為主。但鎳礦供給干擾持續(xù)發(fā)酵，對成本端有一定支撐，若價格回調幅度較大，可考慮逢低做多。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現：無
期權：無
風險
國內相關經濟政策、房地產政策變動，印尼政策變動，新任美國總統計劃出臺的一系列政策
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