>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：多晶硅持續(xù)反彈，供需邊際改善-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
大小： |
1128KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
陳思捷，封帆，師橙 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2026-02-04，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩下跌，主力合約2605開于8855元/噸，最后收于8850元/噸，較前一日結(jié)算變化（-15）元/噸，變化（-0.17）%。截止收盤，2605主力合約持倉(cāng)241016手，2026-02-03倉(cāng)單總數(shù)為15707手，較前一日變化852手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9300-9400（0）元/噸；421#硅在9500-9800（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8600-8800（0）元/噸，99硅價(jià)格在8600-8800（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)1月29日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共55.4萬(wàn)噸，較上周減少0.36%。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13800-14000（0）元/噸。近日國(guó)家取消光伏增值稅出口退稅政策，短期多晶硅需求有上漲預(yù)期，但由于庫(kù)存累積導(dǎo)致工業(yè)硅需求端傳導(dǎo)受阻，且2月多晶硅大廠減產(chǎn)，供應(yīng)收縮，工業(yè)硅需求端萎靡。有機(jī)硅減產(chǎn)預(yù)期鋁硅合金企業(yè)開工率小幅下降，鋁合金下游需求呈現(xiàn)邊際走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)開工率以穩(wěn)中偏弱為主。
供給端：2月工業(yè)硅存在減停產(chǎn)預(yù)期，春節(jié)期間疊加傳統(tǒng)淡季，供給端有收縮趨勢(shì)。
策略
工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，供需雙減的情況下疊加煤炭?jī)r(jià)格與光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲傳導(dǎo)效果，價(jià)格支撐明顯。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫(kù)存去化進(jìn)度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2026-02-04日，多晶硅期貨主力合約2605震蕩上漲，開于50040元/噸，最后收于51195元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化4.25%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到39092（前一交易日38411）手，當(dāng)日成交13013手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料48.00-59.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片?kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存33.30，環(huán)比變化0.90%，硅片庫(kù)存27.29GW，環(huán)比1.90%，多晶硅周度產(chǎn)量20200.00噸，環(huán)比變化-1.46%，硅片產(chǎn)量11.75GW，環(huán)比變化8.20%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.53（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.33(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.44(-0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.44(-0.01)元/w；Topcon210RN電池片0.44(-0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.73-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.75-0.77（0.00）元/W。
策略
多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持震蕩，2月多家多晶硅企業(yè)明確計(jì)劃停產(chǎn)，供給有收縮趨勢(shì)。近日銀價(jià)大跌，緩解下游成本壓力，需求邊際改善。多晶硅企業(yè)被約談后，協(xié)同挺價(jià)期望落空，整體市場(chǎng)向降本增效發(fā)展，下游產(chǎn)能加速出清。后續(xù)短期內(nèi)關(guān)注硅片新報(bào)價(jià)和取消光伏退稅帶來的\"搶出口\"情況：中長(zhǎng)期則需關(guān)注需求端回暖情況和庫(kù)存去化進(jìn)度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計(jì)維持震蕩
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響
|
|
