>> 格林大華期貨-早盤提示：全球經(jīng)濟(jì)-260206
| 上傳日期： |
2026/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【重要資訊】
1、德銀警告"科技自噬"時代來臨：AI投資從普漲轉(zhuǎn)為贏家通吃，多數(shù)科技股較高點(diǎn)深度回撤最深達(dá)80%。表面繁榮下，標(biāo)普500僅靠Alphabet單挑大梁——其半年飆漲75%、市值暴增1.7萬億美元，而"七巨頭"中其他六家均已回調(diào)5%到25%不等。
2、美股動量股遭遇在過去十年中第四大單日拋售。投資者紛紛拋售成長股和動能股，轉(zhuǎn)而涌入價值股和傳統(tǒng)防御股。備受冷落的化工板塊竟然出現(xiàn)了過去十年來第四大的單日漲幅。
3、數(shù)據(jù)顯示，軟件行業(yè)市值年內(nèi)蒸發(fā)1萬億美元。做空者重點(diǎn)瞄準(zhǔn)易被AI工具替代的基礎(chǔ)自動化服務(wù)公司。微軟、甲骨文等巨頭跌幅超15%，中小軟件股跌幅更達(dá)30%以上?？疹^策略罕見轉(zhuǎn)變，不再回補(bǔ)反而加大做空力度。
4、美國科技股已陷入連續(xù)三個月的低迷，使得長期表現(xiàn)不佳的羅素1000價值型指數(shù)（RLV）表現(xiàn)強(qiáng)勁。還有更壞的消息：歷史上，RLV在同等時間段內(nèi)大幅跑贏成長指數(shù)只發(fā)生過兩次，分別是2022年熊市暴跌和2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的初期。
5、英偉達(dá)、亞馬遜等相繼參與OpenAI的千億美元融資。OpenAI已成為科技巨頭估值的命門，若不持續(xù)供血或?qū)⒁l(fā)AI邏輯崩塌，科技巨頭們或面臨50%-80%的市值縮水。如果OpenAI減少對超大規(guī)模云廠商的承諾支出，他們會損失1萬億美元。
6、谷歌公布2026年資本支出將高達(dá)1750-1850億美元，主要用于服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心，全力投入AI軍備競賽。開發(fā)基于Gemini的下一代基礎(chǔ)模型。針對市場對“AI顛覆SaaS”的恐慌，CEO稱Gemini是其“引擎”而非終結(jié)者。
7、過去四周內(nèi)，超過177億美元科技公司貸款跌至不良水平，美國科技行業(yè)不良債務(wù)總規(guī)模飆升至約469億美元，創(chuàng)下2022年10月以來最高水平。危機(jī)擴(kuò)散到私募信貸，私募信貸在經(jīng)歷兩場沖擊，軟件公司貸款邏輯崩潰、私募信貸吸引力消退。
8、美國國會參議院銀行委員會的全體11名民主黨人要求推遲候任美聯(lián)儲主席凱文·沃什的全部提名程序，直至針對現(xiàn)任主席鮑威爾等美聯(lián)儲理事的刑事調(diào)查終止。有評論稱，特朗普政府調(diào)查鮑威爾等人恐適得其反。
【全球經(jīng)濟(jì)邏輯】
橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐警告稱，在地緣政治緊張局勢加劇、資本市場高度波動的背景下，世界正處在一場“資本戰(zhàn)爭”的邊緣。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐警告：美國就像一個火藥桶，內(nèi)戰(zhàn)一觸即發(fā)，警示投資者注意資本管制風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲候任主席沃什的縮表政策預(yù)期，對全球權(quán)益類資產(chǎn)和商品資產(chǎn)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的負(fù)向沖擊。美國抓捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)，強(qiáng)行掌控委內(nèi)瑞拉原油，強(qiáng)購格陵蘭島，全球政冶秩序“禮崩樂壞”，進(jìn)入從林法則的暗黑期，對全球經(jīng)濟(jì)造成巨大的不確定性。野村表示，美聯(lián)儲的不確定性預(yù)計(jì)將在2026年7月至11月集中爆發(fā)，屆時市場可能出現(xiàn)“逃離美國資產(chǎn)”的趨勢。高盛分析師警告，拉斯維加斯博彩收入下滑的消費(fèi)趨勢，與2008年金融危機(jī)前的早期預(yù)警信號高度相似。美國發(fā)布新版《國家安全戰(zhàn)略》，放棄全球霸權(quán)，將調(diào)整與中國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，重振美國經(jīng)濟(jì)自主地位。美聯(lián)儲褐皮書顯示，消費(fèi)者K型分化加劇，高收入消費(fèi)者支出保持韌性，但中低收入家庭正"勒緊褲腰帶"。德銀警告"科技自噬"時代來臨：AI投資從普漲轉(zhuǎn)為贏家通吃，多數(shù)科技股較高點(diǎn)深度回撤最深達(dá)80%。2月初美股動量股遭遇在過去十年中第四大單日拋售，投資者紛紛拋售成長股和動能股，轉(zhuǎn)而涌入價值股和傳統(tǒng)防御股。
美國回歸門羅主義，在全球收縮，將對全球經(jīng)濟(jì)、美債、美股、美元、貴金屬、工業(yè)金屬等大類資產(chǎn)產(chǎn)生顛覆式深遠(yuǎn)影響。
沃什的降息+縮表組合，表明美聯(lián)儲貨幣政策將重大轉(zhuǎn)向，將對權(quán)益類資產(chǎn)產(chǎn)生強(qiáng)烈的流動性收縮預(yù)期。
納指期貨隨時可能擊穿半年線，誘發(fā)新一輪大規(guī)模科技股拋售。美股下跌造成的財(cái)富消失效應(yīng)或?qū)γ绹M(fèi)產(chǎn)生重大負(fù)面影響。
鑒于美國連續(xù)的錯誤政策，全球經(jīng)濟(jì)已在2025年底越過頂部區(qū)域，開始向下運(yùn)行
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