>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日報-260204
| 上傳日期： |
2026/2/4 |
大小： |
511KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郭超 |
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【交易策略】
今日盤面焦煤大漲，增倉明顯。消息面上，據(jù)報道，印尼礦業(yè)官員周二表示，由于印尼政府提出大幅減產(chǎn)計劃，該國礦商已暫停現(xiàn)貨煤炭出口。印尼上月向主要礦商下達的產(chǎn)量配額比2025年水平降低40%至70%，作為該國提振煤價計劃的一部分。印尼主要行業(yè)協(xié)會反對此舉，警告稱可能引發(fā)裁員和礦山關(guān)閉。
早在2026年1月初，印度尼西亞能源和礦產(chǎn)資源部部長表示印尼政府可能將2026年煤炭生產(chǎn)配額削減至約6億噸左右。同時印尼也計劃在2026年對于煤炭出口征收關(guān)稅。
印尼是動力煤出口大國，也是我國進口煤炭的主要來源國。根據(jù)印尼媒體消息，2025年印尼煤炭產(chǎn)量8.17億噸，同比下降2.3%；據(jù)印度尼西亞國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年印尼煤炭出口總量為5.24億噸，比上年同期減少0.34億噸，同比下降6.1%。
根據(jù)中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年中國進口印尼煤炭2.11億噸，以中低卡動力煤為主，占我國進口煤炭總量的43.1%，占我國原煤產(chǎn)量的4.38%；其中煉焦煤278萬噸，占我國煉焦煤進口量2.3%，占我國煉焦煤消費量0.46%。如政策落地，對于動力煤價格支撐較強，從而間接影響到焦煤。
考慮到印尼此前煤炭相關(guān)政策實際執(zhí)行落地效果不佳，預(yù)計此次削減煤炭產(chǎn)量在實際執(zhí)行中也會打折扣，需重點關(guān)注印尼煤炭相關(guān)政策實際落地執(zhí)行情況，謹(jǐn)慎者多單可部分止盈。當(dāng)前市場資金和情緒權(quán)重較大，從估值的角度看，焦煤當(dāng)前估值并不高，后續(xù)操作上，從整體商品情緒及風(fēng)險收益比角度考慮，可繼續(xù)等待回調(diào)后逢低做多的機會。
1.單邊：謹(jǐn)慎者多單部分止盈；后續(xù)操作上，可繼續(xù)等待回調(diào)后逢低做多的機會。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
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