>> 銀河期貨-天然氣市場日報-260204
| 上傳日期： |
2026/2/4 |
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| 975KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳曉蓉 |
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重要資訊
中國氣候模型預(yù)淵:本次預(yù)測中，華北地區(qū)近兩周整體氣溫預(yù)淵變化不大，未來幾日開始逐步降溫，下周開始回暖，回暖后整體氣溫偏暖和，未來一個月寒冷跡象較弱;華東地區(qū)和華南地區(qū)2月氣溫預(yù)期變化不大，未來幾日開始降溫，下周開始回暖，而后保持較為溫暖的氣溫度過2月。
日韓氣候模型預(yù)測:日本、韓國近兩周氣溫預(yù)測上調(diào)，本周末開始大幅降溫，有個短暫的強冷空氣影響后迅速回暖，未來一個月氣溫整體小幅低于往年平均水平。
美國氣候模型預(yù)測:美國方面，ECMWF模型氣溫預(yù)期曲線2月全月被小幅度上調(diào)，本周寒冷天氣依舊持續(xù)影響全國，但相較上周有所減弱，下周開始逐步回暖，GFS模型15-30天的氣溫預(yù)期下調(diào)。未來一個月寒冷預(yù)期有所緩和，但預(yù)計仍然低于往年平均水平。
歐洲氣候模型預(yù)淵:西北歐本周和下周氣溫預(yù)淵大幅上調(diào)，未來三至四周氣溫預(yù)測ECMWF變化不大，GFS整體上調(diào)，下周后冷空氣來襲預(yù)期不變，但預(yù)計整體強度調(diào)弱，中歐圓將回暖,未來兩同有小股冷空氣擾動，預(yù)計未來一個月整體氣溫仍舊較往年寒冷;意大利、英國風(fēng)力發(fā)電未來幾日預(yù)計稍強，德國和風(fēng)力發(fā)電末來幾日預(yù)計將開始進入低迷狀態(tài)
邏輯分析
歐洲地區(qū)未來一個月的氣溫預(yù)期低于往年平均水平，但寒冷程度的預(yù)期再度調(diào)弱。當(dāng)前庫存鱉體水平偏低，在地緣玫治風(fēng)險仍存，市場供應(yīng)x和需求端的擔(dān)憂情緒均未完全消退,前期價格隨著美國出口流量回歸、寒冷預(yù)期減弱和地緣政治風(fēng)險有所滔退的影響下跌，短期市場短期上糅情緒得到一定緩解，但冬季供應(yīng)風(fēng)險未完全過去，長期市場寬松格局未改，隨著冬季逐步過去，下方支撐預(yù)計逐漸松動，短期近月合約風(fēng)險段大，前期三季度TTF合約空頭頭寸繼續(xù)持有。
美國天然氣產(chǎn)量恢復(fù)至較高水平，需求下滑但依舊在高位，出口原料氣需求恢復(fù)高位。短時間供需緊張格局基本結(jié)束，短期暫無極端寒潮沖擊的預(yù)期,2月仍有一定寒冷預(yù)期支撐價格，但前期上漲過多。價格難以重新進入上行通道。進入3月份后采暖需求的疸升空間有限，整體供需格局將偏寬松,因此前期HH二季度合約空頭頭寸繼續(xù)持有。
交易策略
1.單邊:TTF三季度合約空頭頭寸繼續(xù)持有;二季度HH合約空頭頭寸繼續(xù)持有。
2.套利:觀望。
3.期權(quán):觀望。
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