>> 國貿(mào)期貨-蛋白數(shù)據(jù)日報-260212
| 上傳日期： |
2026/2/12 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃向嵐 |
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USDA2月供需報告中性略偏空，其中報告對美國大豆各項(xiàng)數(shù)據(jù)均未作調(diào)整，報告上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量0.2億噸至1.8億噸，高于市場預(yù)期的1.792億噸，在巴西增產(chǎn)的推動下，全球大豆期末庫存進(jìn)一步上調(diào)至1.2551億噸,創(chuàng)下近年高位。同時報告并未調(diào)整此前受干旱困擾的阿根廷大豆產(chǎn)量。假期主要風(fēng)險關(guān)注點(diǎn):(1)豆玉比價：2月下旬預(yù)期USDA農(nóng)業(yè)展望論壇將公布2026/27年度美豆和美玉米種植面積預(yù)估，關(guān)注假期豆玉比價變化及其對美豆種植面積的指引；(2)中美貿(mào)易政策變化:2月4日夜間，特朗普在社交媒體上稱本市場年度中國將增加800萬噸美豆采購至2000萬噸，消息發(fā)布后美豆出現(xiàn)一定漲幅，近日中國也出現(xiàn)了對美豆的詢價，關(guān)注假期中美貿(mào)易政策變化及中國采購美豆的消息；(3)巴西收割賣壓：根據(jù)C0NAB，截至2月7日，巴西大豆收割率為17.4%，上周為11.2%，去年同期為14.8%，五年均值為18.7%，收割進(jìn)度仍然較快。今年巴西大豆生長期無明顯不利天氣，USDA預(yù)估本市場年度巴西大豆產(chǎn)量在1.78億噸，關(guān)注假期收割天氣變化及巴西貼水對賣壓的體現(xiàn)；(4)阿根廷天氣:根據(jù)BAGE，阿根廷大豆播種己基本結(jié)束，近期由于偏干天氣影響，作物優(yōu)良率有所下滑，截至2月4日，大豆作物狀況評級良好占比40%(上周值47%,去年同期值20%)，正常占比35%(上周值37%，去年同期51%)，一般或較差占比25%(上周值16%，去年同期值29%)。但從短期天氣預(yù)報來看，阿根廷降雨有所恢復(fù)，預(yù)期大幅減產(chǎn)的可能性較小，關(guān)注假期的產(chǎn)區(qū)天氣變化；(5)進(jìn)口豆拍賣消息：關(guān)注假期及節(jié)后國內(nèi)進(jìn)口豆拍賣消息；(6)匯率變化：關(guān)注人民幣匯率走勢和雷亞爾匯率走勢變化。
整體來說，近期美豆出口增加預(yù)期提振美盤，但巴西貼水下跌部分對沖美盤上漲影響，內(nèi)盤走勢弱于外盤，關(guān)注巴西貼水后續(xù)賣壓情況。近期國內(nèi)大豆榨利明顯惡化,建議關(guān)注M2609低位做多機(jī)會。國內(nèi)油廠及下游飼企豆粕庫存仍處高位,節(jié)后存進(jìn)口豆拍賣預(yù)期,23月國內(nèi)豆粕供應(yīng)預(yù)期寬松，豆粕基差預(yù)期承壓。
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