>> 中信期貨-能源化工策略日報：對中東局勢的擔(dān)憂持續(xù)擾動油價，化工延續(xù)震蕩整理-260212
| 上傳日期： |
2026/2/12 |
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| 8136KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明，楊曉宇，陳子昂 |
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板塊邏輯：
近期聚酯產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相繼發(fā)布檢修計劃，強化了聚酯鏈格局向好的預(yù)期。2月10日CCF報道，華東一250萬噸裝置即日起停車，重啟時間不定，該裝置占PTA總產(chǎn)能比例為2.71%；3-5月仍有裝置做出檢修計劃。2月11日CCF報道，連云港一套90萬噸MEG裝置停車轉(zhuǎn)產(chǎn)，這影響了MEG約3%的供應(yīng)。聚酯三大產(chǎn)品長絲、短纖和瓶片的檢修自1月中旬就陸續(xù)開啟。春節(jié)后聚酯開工攀升，而原料仍有檢修，原料供應(yīng)縮減或供給持穩(wěn)而需求端攀升，原料偏強格局將延續(xù)至節(jié)后。
原油：地緣溢價持續(xù)搖擺，假期前后風(fēng)險仍高
瀝青：瀝青期價高位震蕩
高硫燃油：燃油期價高位運行
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油震蕩走高
甲醇：節(jié)前沿海交易暫緩，內(nèi)地排庫趨于尾聲，甲醇震蕩整理
尿素：節(jié)前訂單收尾，尿素震蕩整理
乙二醇：二季度進口量下修，供需存在弱修復(fù)預(yù)期，價格下方有限
PX：成本端仍有支撐，PTA裝置檢修落地
PTA：PTA裝置檢修落地，緩解季節(jié)性累庫壓力
短纖：供需雙降，成交清淡
瓶片：波動率收窄，成交氛圍回落
丙烯：現(xiàn)貨支撐，PL震蕩
PP：節(jié)前多空謹慎，PP短期震蕩
塑料：長假前多空均偏謹慎，塑料震蕩
苯乙烯：海內(nèi)外裝置重啟，苯乙烯供需邊際寬松
PVC：低估值弱預(yù)期，PVC震蕩運行
燒堿：綜合利潤偏差，燒堿弱企穩(wěn)
展望：煤炭價格企穩(wěn)，原油與化工價格延續(xù)震蕩整理。
風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩擦升級，互相大幅加征關(guān)稅；OPEC+改變產(chǎn)量政策。
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