>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-260212
| 上傳日期： |
2026/2/12 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1月份，我國CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，核心CPI同比上漲0.8%；PPI環(huán)比上漲0.4%，連續(xù)4個月上漲，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個百分點，同比則下降1.4%，降幅比上月收窄0.5個百分點。此次發(fā)布的CPI和PPI數(shù)據(jù)以2025年為基期，為本次基期輪換后的首次數(shù)據(jù)發(fā)布。國家統(tǒng)計局指出，本次基期輪換對CPI和PPI各月同比指數(shù)的影響平均約為0.06和0.08個百分點，總體較小。
2、美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加13萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的7萬人，前值小幅下修至4.8萬人。失業(yè)率錄得4.3%，創(chuàng)2025年8月以來新低；時薪環(huán)比增長0.4%，超預(yù)期?？八_斯城聯(lián)儲主席施密德表示，通脹仍高于目標(biāo)水平，應(yīng)維持“略具限制性”利率立場。交易員將美聯(lián)儲降息押注從6月推遲至7月。美國總統(tǒng)特朗普發(fā)文稱贊1月非農(nóng)強(qiáng)勁表現(xiàn)，再度呼吁大幅降息，稱美國應(yīng)享有全球最低利率。
3、法國某機(jī)構(gòu)向歐盟提議對中國實施相當(dāng)于約30%的整體關(guān)稅。對此，玉淵譚天從相關(guān)人士處了解到，中方可對歐盟特別是法國葡萄酒發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查，也可以對法國乃至歐盟發(fā)起反歧視調(diào)查。而如果歐盟單邊對華加征關(guān)稅，中國將直接對歐盟有關(guān)產(chǎn)品采取“對等關(guān)稅”予以反制。
4、中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份，我國汽車產(chǎn)銷分別完成245萬輛和234.6萬輛，同比分別增長0.01%、下降3.2%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成104.1萬輛和94.5萬輛，同比分別增長2.5%和0.1%。新能源汽車出口保持高速增長，出口30.2萬輛，同比增長1倍。
5、中國人民銀行發(fā)布《2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，下階段將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)。靈活高效運用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松。未來將常態(tài)化開展國債買賣操作，關(guān)注長期收益率的變化。針對市場對銀行存款“流失”的擔(dān)憂，央行分析指出，居民資產(chǎn)配置調(diào)整最終會回流到銀行體系，并不意味著流動性狀況出現(xiàn)較大變化。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約高開回落，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙?，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)低位運行，全球礦緊局面仍未改善，加之國內(nèi)對銅礦儲備的預(yù)期走好，礦價對銅價支撐力度仍堅挺。供給端，受制于原料供給緊張，加之臨近假期，長假因素或?qū)⒘钽~冶煉有一定收減作用，故國內(nèi)銅生產(chǎn)產(chǎn)量或有一定回落。需求端，銅價受外盤帶動大幅回調(diào)，下游采購詢價情緒逐漸走高，節(jié)前逢低備貨意愿上升。庫存方面，受消費淡季節(jié)點影響，國內(nèi)銅庫存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫。整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、節(jié)前備庫需求提振的階段。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.4，環(huán)比-0.0389，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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